3月7日，本报刊发了题为《经济型酒店风光之外的阴影》的报道，阐述了经济型酒店的发展难点。日前，如家亏损风波引发的行业“拐点”论，也暗合了经济型酒店不景气的这一说法。

　　前不久，中国经济型酒店第一巨头如家快捷2007年第四季度财务报表发布，结果显示其净亏损1520万元。这一数字不仅触动了投资者敏感的神经，更是直接引发了业界关于“经济型酒店是否存在泡沫”的争论。

　　3月下旬，中国经济型酒店的新秀格林豪泰、7天连锁以及汉庭酒店接连召开媒体说明会，尽管各自论调不一，有的甚至大相径庭，很有点针尖对麦芒的味道，但在其背后都透露出行业里的一种畸形的逐利观以及融资困境。

    “抢楼”大战

　　应该说，在如家亏损风波后，第一个跳出来力挺如家的，便是国内发展速度最快的经济型连锁酒店——7天连锁。

　　3月23日，7天连锁召开关于中国经济型酒店前景的媒体沟通会，强力回击了近期舆论关于经济型连锁酒店的泡沫论。

　　7天连锁酒店首席执行官郑南雁认为，虽然财报显示如家利润率在下降，但实际上其增长速度却在适当加快，竞争力也在加强，此次的财报亏损仅仅是收购支出和其他财务运作的“表面”现象，经济型连锁酒店的快速扩张不能简单以“泡沫危机”论之。

　　郑南雁进一步表示，经济型连锁酒店行业门槛并不低，行业“门槛”的准入包括自主创新、成本优化、人才积累、管理高效、追赶潮流等五个方面。“跨进来的都是‘泡沫’下的‘啤酒’，跨不进来的才是‘泡沫’。”

　　对此，格林豪泰方面的看法却截然相反。

　　3月25日，中国最大的商务连锁酒店集团——格林豪泰在上海举行媒体恳谈会。其董事长兼CEO徐曙光在会上直言：中国经济型连锁酒店行业是存在泡沫的，我们需要正视这个问题，才能避免泡沫造成的不良影响。

　　徐曙光表示，经济型酒店的各类成本都是相对固定的，其中最关键的一项就是物业成本，不夸张地说，物业成本的高低将直接影响酒店的命运。前两年，尤其是去年，很多经济型酒店不计成本去“抢楼”，他们很多在一线城市的物业成本，超过了目前合理水平的三成到五成。

　　据了解，上海的吴中路和桂林路口，并不是上海人气最高的地段。但在不足4公里长的吴中路周边，却挤下了莫泰、7天连锁、上海优家旅店、上海东湖之旅虹锦酒店等超过8家经济型酒店，其中汉庭更是在同一区段拥有两家门店。

　　徐曙光不无担心地说到，背负着这种成本的酒店是很难长久经营的。只要这些公司的资金链不断，就不会出大的问题。但这样的酒店一多，公司的经营也必然难以为继。在这种情况下，他们短期的出路只有两条，要么被兼并，要么成功熬到上市。

　　徐曙光还为记者们算了一笔账：以同样开50家店为计算单位，2007年，酒店物业租赁成本达到甚至高于1.75元/平方米/天，而现在的市场价格基本在1.25元/平方米/天以下，以单店物业为5000平方米，10年租赁期计，10年内新的酒店物业就可以节省物业成本为50家店×5000平方米×（1.75-1.25）×10年×365天=4.5625亿元。

　　这个恶果现在已经开始体现出来了，有些连锁酒店无法消化前期“抢楼”带来的高昂成本，资金链出现了问题，一些装修了一半的酒店物业正在寻求脱手。

　　在这种情况下，一些过去号称只做直营店的连锁酒店，近期又开始走上了快速发展加盟酒店的模式，以规避资金链断裂问题的曝光。但是，在缺乏成熟的连锁加盟体系和加盟经验等条件支持的情况下，其仓促、快速发展的加盟项目，又会扰乱连锁酒店市场的秩序。

　　作为三者中最后一个发言的，汉庭似乎也脱不了作总结的窠臼。

　　3月26日，汉庭酒店在北京举行的小型媒体见面会，其CEO季琦试图用自己两次创业的经验背景，坚定投资者的信心：“我认为这个行业存在一些泡沫，当前的状况在一个行业新兴和兴起的阶段是完全正常的。同时存在的是中国市场和中国经济型酒店的成长空间都仍然很大。有泡沫更有机会。”

    短期投机

　　“抢楼”大战导致经济型酒店物业成本三成以上的泡沫似乎是个不争的事实。但堆高泡沫的却还远不止于此。

　　徐曙光认为，在当前的中国经济型酒店投资热潮中，主要有两类人：一类是短期投机做大上市或转手套现的人，另一类是拿出自有资本，准备把酒店业当作一番事业来干的人。

　　如家纳斯达克上市，一夜之间造就了4个亿万富翁。经济型酒店这个传统产业因此也迅速走热，被人们当作又一类“富翁制造机器”。

　　出于各种原因，种种美化经济型酒店的言论不绝于耳，如“经济型酒店的客房出租率普遍都在80%以上，节假日更是高达90%以上”，“经济型酒店毛利率在50%左右，甚至高达65%”，“三年收回投资”等等。

　　这给绝大多数人造成这样的印象：经济型酒店是一个高出租率、高经营利润率和高投资回报率的“三高”产业。因而，各方风险资本，包括民间热钱争相加入了这场疯狂游戏。中国大地上一下子出现上百个经济型酒店品牌，才会有了“抢楼”和几家经济型酒店毗邻而开的火爆场面。

　　在这些涌入的人中，相当大一部分人有着很强的短期投资心理。上市成功了或者被收购了，自己就能大赚一番。失败了，自己也不会有多少损失，输的是其他风险投资人。正因为大量短期投资行为的存在，经济型酒店的操盘者和风险投资商都在努力说服自己看到美丽的一面，而忽视了潜在的风险。就像过去各国经历的经济危机和地产危机一样。

　　在徐曙光看来，中国经济型酒店的回报率其实并不高。经济型连锁酒店在经营过程中，会涉及很多不可计入的成本，如公司总部成本、管理成本和培训成本等等；再加上随着竞争的加剧和前期的市场培育，经营不错的经济型酒店业本身盈利率也下降到了10%左右，因而市场一产生波动，就很容易造成亏损。

　　在本报记者上述《经济型酒店风光之外的阴影》一文中也阐述到，逐利心态严重，对人力资源和设施建设的过度节约，对经济型酒店内涵认识偏差，缺乏对消费者的人文关怀等等，都是造成经济型酒店问题频现的重要原因。

    看好泡沫

　　尽管如此，但业内似乎对经济型酒店的市场未来还是一致看好。尤其关于泡沫论的一对“老冤家”——徐曙光与郑南雁对此也不谋而合。

　　在直言经济型酒店存在泡沫的同时，徐曙光对行业未来也表示乐观：“中国经济的持续发展，中小型企业的商务活动将进一步增加，国内居民出游率将继续上升，而入境游市场也将不断增长，因此，经济型酒店的总体发发展空间还是很大的。”

　　“未来拥有1000家以上门店的经济型连锁酒店，至少在10家以上。”徐曙光认为，即使如此算来，也才1万家门店，这相对于国内整个酒店的数量，中国人口的数量，未来旅游、商务人口和入境旅游人口的数量，并不算太大。

　　另有分析预计，至2015年中国将成为世界第一大的旅游接待国、第四大旅游客源国，并形成世界规模最大的国内游市场。届时，入境过夜游将超过1亿人次，出境游2亿人次，国内人均出游率达200%，国内游规模28亿人次。

　　此外，2008年奥运会和2010年世博会的举办，国家法定假日的调整和带薪休假制度的实施，也将为经济型酒店带来更大的商机和发展空间。参考国外经济型酒店的发展情况，目前国内终端住宿市场的巨大需求为经济型连锁酒店行业的客房规模提供近70倍以上的增量空间。

　　但行业前景看好并不等于没有泡沫。徐曙光希望，同业能从现在开始正视问题，进而解决问题，消化泡沫于襁褓之中，那么连锁酒店业的前景才是光明的。如果一味讳疾忌医，粉饰太平，甚至继续鼓吹，推波助澜，那么最终泡沫破裂时，投资者的损失将无法估量。

　　作为泡沫论的反对者，郑南雁也认为行业还有很多需要改进与提高的地方。郑南雁说，经济型连锁酒店是中国“服务业新经济”的代表产物，其“新”应该体现在产品设计的“新”、管理模式的“新”、受众体验的“新”、科技含量的“新”以及资本运作的“新”。

　　但所谓的经济型是“节约”、”合算”，并不是简单意义上的“便宜”，其核心是高性价比，这将是国内经济发展的大趋势所在。此前用超低价“挤干经济型酒店水分”的七斗星的退市，其实就预示着经济型酒店的这一生存之道和发展趋势。

　　以欧美成熟的经济型连锁酒店市场为例，其连锁化与品牌化的管理，不断地技术创新，便捷的预订系统，使得美国经济型酒店在近30年达到了空前的规模，其数量已占美国酒店总数的70%，前10个品牌都拥有近千家门店。

　　针对目前客房数量超过10万间，酒店数量有近1000家的中国经济型酒店市场，中国社科院旅游研究中心发布的《2007中国经济型酒店发展绿皮书》披露，虽然中国经济型酒店市场发展前景依然良好，但随着行业竞争的日趋加剧，产业扩张需要更加理性。

　　国内经济型酒店在朝向品牌化、连锁化、规模化发展的同时，也亟需业态自身创新来推动产业扩张。

    ■探 究

    冬天已经到来

　　经济型酒店要在泡沫中坚持下去，这一切，都需要钱。正如汉庭酒店CEO季琦所言：“行业是否存在泡沫是没有必要讨论的，问题的关键是目前有没有更多的钱来支持行业整体的成长。”

　　去年7月，汉庭酒店集团宣布获得鼎晖创投、IDG-Accel中国成长基金、成为基金、北极光创投和保银资本五家著名投资机构的8500万美元海外融资，创下服务业首轮融资最高纪录。

　　在募得8500万美元之后，市场认为汉庭上市的脚步将会加快。此前，季琦创办的携程和如家都已在纳斯达克上市，外界猜测，汉庭也将在纳斯达克上市。

　　但季琦认为这样的好事在今年的市场不可能出现了。季琦叹息：“我不知道下一个加油站在哪里。”

　　季琦表示，美国次债危机也对整个行业产生了影响。一方面，上市公司股价将直接受到影响；另一方面，没有上市的，今年就不再是一个很好的上市时机，企业的估值将会受到影响。

　　季琦说，汉庭拥有几千万美元的现金，用自己的钱够开大约50家店。但如家大概有1亿元现金。“但是今年我需要扩张100家，因为市场的需求远远大于供应量，同时为了参与竞争，我们的扩张还是在健康的范围内的，就是还是需要融资。”

　　“我们本来有更激进的上市计划，但目前看来，时间可能说不清楚了。”季琦认为，未来汉庭的主要精力之一还将放在“更加主动积极地融资”上，“包括上市，也包括私募”。据悉，汉庭的第二轮融资正在进行中。

　　对于目前的“泡沫”，季琦认为，它的好处是能推动行业的洗牌，而首先退市的，将是这个行业的投机者。“这个行业充满了资本游戏和兼并收购，行业并购是必然的。对汉庭来说，这是个机会。”