东方宾馆(000524)的一则公告再次点燃了市场操作的热情。广州市国资委6月19日下发通知，同意将越秀集团持有的广州市东方酒店集团有限公司100%的股权和越秀集团持有的东方宾馆14.36%股权通过无偿划转的方式全部划转给广州岭南集团（以下简称“岭南集团”）。在亚运会的大背景下，作为广州A股市场上唯一一间旅游酒店类的上市公司，东方宾馆无疑成为市场关注的热点。

　　其实东方宾馆一直都不乏炒作题材。2006年至2007年市场不时抛出广州证券“借壳”东方宾馆的烟雾弹，东方宾馆也因此走出高涨行情；2008年底，游资疯狂掘金亚运概念股，东方宾馆受益于“亚运概念”和“资产注入”，从11月4日至23日，股价狂涨137%；而2009年6月1日前岭南集团注资消息传出后，东方宾馆走出了一波平稳上升的行情。

　　广州证券借壳传闻热炒两年多

　　实际上，资产注入在2006年就开始炒作，但是当时注入的对象是广州证券。2006年12月15日开始，东方宾馆量能放大，股价的走势更是保持间或十字星换档下的连续涨停，量价配合非常理想，其走势较同期上证综指走势强。据悉，该阶段显示有关主力在快速建仓、快速拉升。由于市场传言东方宾馆将发生重大变化，这段时期主力在不计成本地拔高建仓拿筹码。

　　这一切，刚好与广州证券借壳东方宾馆上市的传闻越来越盛有关。广州越秀集团作为广州最大的地产金融证券集团，旗下拥有的越秀财务、越秀保险、广州证券和金鹰基金管理公司等金融证券机构控股权，业务范围包括地产、交通、水泥、造纸、酒店、金融证券、能源等多个产业，控股总产逾400亿元。2008年以前关于广州证券上市传闻不断，同属越秀集团属下的东方宾馆也因此被视为最佳的壳资源。

　　2007年1月18日，东方宾馆否认广州证券借壳策划，但是市场对公告并不买账。同日，东方宾馆开盘后快速封至涨停，报收于4.47元，成交1916万元。据悉，2007年1月23日，东方宾馆连续三个交易日的涨幅偏离值累计达到20%，而该股公开信息中出现了中国银河证券宁波和义路证券营业部及国信证券深圳红岭中路证券营业部。

　　游资潜伏半月涨幅137%

　　随后，市场继续热炒东方宾馆的资产注入和亚运概念。2008年东方宾馆获资产注入的传闻开始兴起，同时在2008年上半年就已经有游资大手笔买进了。在2008年11月短短半个月的时间，该股的走势牛气冲天。该股从11月4日收盘价格的2.15元，涨至11月23日的涨停板上，股价一度达到5.10元，相当于股价涨了137%。据市场人士认为，当前东方宾馆的股价为4.4元左右，属于较低价位，该阶段表现出缩量盘升的形势，很明显是游资在快速建仓。此外，该段时期蓝筹股整体走势不佳，而东方宾馆却能在指数连续暴跌后快速归位，例如，12月15日东方宾馆首次换手超过5%，一举突破半年线长期压制，随后5个交易日保持日换手率继续放大，出现连续涨停，远远领先同期指数。

　　交易数据显示，2008年12月24日，东方宾馆买单的前五名全部是营业部席位。国信证券股份有限公司广州东风中路证券营业部买进189.32万元、金元证券股份有限公司杭州体育场路证券营业部买进115.76万元、国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部买进87.70万元、中信金通证券有限责任公司余姚南雷路证券营业部买进76.01万元、联合证券有限责任公司广州天河东路证券营业部买进72.46万元。卖单则包括了国泰君安证券股份有限公司上海牡丹江路证券营业部席位卖出400.73万元、海通证券（600837）股份有限公司天津长江道证券营业部卖出293.15万元、财富证券有限责任公司温州车站大道证券营业部卖出153.82万元、国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部卖出142.72万元、招商证券股份有限公司深圳常兴路证券营业部卖出119.89万元。

　　当时东方宾馆的十大流通股股东除广州越秀集团有限公司、广州市东方酒店集团有限公司和云南京鹏房地产开发有限公司外，其余7家全部都是个人股东。而公司的总股本只有2.69亿元，流通盘只有1.5亿元左右。市场认为，本次东方宾馆的疯狂行为完全是游资炒作的结果，由于盘子比较小，游资不需要太多的资金，就可以把股价拉上去。

　　东方宾馆突然走出如此红火的行情，日跌幅偏离值达到7%，广州越秀集团有限公司与广州市东方酒店集团有限公司公开辟谣，认定目前且在未来三个月内不存在任何可能会对公司股价造成重大影响的收购、股权变动、重大资产或债务重组等及应披露而未披露的事项。

　　大股东背景或引发市场激情

　　股权变动后，岭南集团将直接、间接持有东方宾馆1.39亿股，占东方宾馆总股本的51.55%。在收购报告书中，岭南集团表示，未来12个月，可能采取举措解决同业竞争问题。据知情人士透露，岭南集团很可能在2个月内就启动对东方宾馆的资产重组，而首期注入资产肯定是与东方宾馆存在同业竞争的几家酒店企业。根据2005年岭南集团组建时披露的估算数据，中国大酒店和花园酒店的资产价值分别为16亿元和20亿元，高于截至去年末东方宾馆8.16亿元的总资产，“如果最终真如大家预期的那样，岭南集团将中国大酒店和花园酒店注入上市公司，东方宾馆将成为目前A股市场上规模仅次于首旅股份和锦江股份的酒店企业。”广发证券研究员张皓称。

　　岭南集团背景强势，如何注资，注资多少，何时注资，这些问题不但成为市场猜测的热点，也成为引发东方宾馆行情的引擎。广发证券首席分析师李太勇在最新报告中指出，由于公募增发、配股、自有资金、银行贷款收购资产的方式存在很多政策限制，公司更有可能采用定向增发或大股东资产换股权的方式注入资产。在考虑到资产注入的情况下，根据广发证券的假设，2010年每股收益有望达到0.27元至0.41元，广发证券持续维持公司“买入”评级，按照2010年30倍市盈率，将公司目标价调高至12元。

　　除了大股东背景雄厚外，市场人士认为，东方宾馆目前还有半路埋伏的基金和其他的主力资金。数据显示，东方宾馆的单户持有量从早期至今一直都超过5000股，2009年3月更到达了6608股。而在大股东持有流通A股方面，2008年6月30日、9月30日、12月31日，数目都是3400万股左右，而2009年3月31日数据显示，十大流通股东持有6159.45万流通A股，其占总股本的比例是此前三个计算日的将近2倍。

　　据记者了解到，已有公募基金计划进入东方宾馆，东方宾馆也逐渐纳入到证券公司重点研究的范畴。目前东方宾馆处于平台整理阶段，30日均线获得支撑，由此可见，主力资金还在里面，一旦重组情况明朗后将有很强的拉升机会。

　　主力身影

　　2006年12月-2007年5月广州证券借壳传闻2006年12月15日，东方宾馆量能放大，有关主力在快速建仓和拉升。这一切，刚好与广州证券借壳东方宾馆上市的传闻越来越盛有关。股价从3.44元起步，在2007年初拉抬起来，并在5月25日达到10.83元，不足半年时间股价增长了三倍。

　　2008年11月-12月游资拉升股价

　　从2008年11月4日收盘价格2.15元，涨至11月23日的涨停板上，股价一度达到5.10元，相当于股价涨了137%。市场人士分析，该阶段走强表现出缩量盘升的形势，很明显是游资在快速建仓。此后，东方宾馆在指数连续暴跌后快速归位，如12月15日东方宾馆首次换手超过5%，一举突破半年线长期压制，随后5个交易日保持日换手率继续放大，出现连续涨停，远远领先同期指数。

　　2008年4月-6月岭南集团出手重组

　　在亚运概念板块带动下，东方宾馆走势振荡向上，并在不断资产注入的利好消息下，股价开始拉升，到6月1日，岭南集团重组东方宾馆的消息公布前，东方宾馆达到了9.10元的高位。市场现在等待的就是具体重组的情况，游资和公募基金已在伺机进入。

　　十大流通股股东东情况 （截至日期：2009-03-31）

　　股东名称持股数(万股) 占流通股比(%) 股东性质增减情况(万股)

　　广州市东方酒店集团有限公司2696.7414.61 A股公司1348.37

　　广州越秀集团有限公司2696.7414.61 A股公司1348.37

　　刘锦澍140.000.76 A股个人未变

　　田文强121.700.66 A股个人新进

　　翁嘉群115.700.63 A股个人新进

　　詹爱华106.000.57 A股个人20.00

　　潘义洪75.770.41 A股个人未变

　　杨东祥70.050.38 A股个人-1.95

　　袁纪洪70.000.38 A股个人新进

　　龚勍66.760.36 A股个人1.68

　　备注：合计持有6159.45 万流通 A股，分别占总股本22.84％，流通Ａ股 33.37％