日化企业卖壳自救

  近日，索芙特公司第一大股东广西索芙特科技股份有限公司与广西日报传媒集团签署了重组框架协议。广西日报将借壳索芙特谋求上市之路。

 　　 索芙特做出此项决定和其近年的经营状况不无关系，记者查阅年报发现，自2008年开始，索芙特经营状况就每况愈下，净利润大幅下滑90.25%，仅为757万元；2009年更是雪上加霜，净利润进一步下滑61.28%，至293万元。2010年，索芙特全年利润亏损高达9218万元。今年索芙特更是陷入更大的危机，上半年利润亏损1032万元，若下半年不能止损，明年则将会被戴上“ST”的帽子。

 　　 其实这种卖壳自救并非首例，2008年5月国内日化上市公司白猫股份发布公告称，其第一大股东新洲集团和第二大股东白猫集团签订《白猫股份资产重组框架协议之补充协议》。自此，白猫股份将采取整体资产置换方式，由公司第一大股东新洲集团将下属房地产公司股权与公司的全部资产、负债进行置换。置换完成后，白猫转型为房地产开发企业，而其日化资产将由白猫集团通过收购“壳公司”股权的方式购回。

 　　 发展道路出现分化

　　  在卖壳之前，索芙特曾经试图通过推出药妆和功能性洗发水等新品自救，但最终被霸王等竞争对手超越而陷入亏损深渊。日化专家吴志刚指出，索芙特这个壳已经没有新的题材，继续维持下去该公司将失去再融资功能。卖壳之后，广西索芙特董事长梁国坚及其家族可获得现金或其他重大资产，除保留化妆品、保健品和医药主业之外，还可以用做发展其他。

 　　 当索芙特谋划在日化市场重整旗鼓之时，更早卖壳的白猫公司却在日化之路上越走越窄。据了解，2007年年末的时候白猫的主营业务从牙膏的生产和销售，逐步转变为来料加工和商标出租，而这部分利润低下。白猫为宝洁公司加工佳洁士牙膏，每支的加工费仅为0.09元。一位日化行业资深人士向记者介绍，从自有品牌向代工发展本身就是一种倒退，白猫早在2007年就开始感觉自有品牌市场竞争乏力，未来日化市场的发展会更艰辛，品牌的寿命也将缩短，这也许真是白猫转型为房地产开发的原因。

 　　 前景依旧不乐观

  　　除索芙特和白猫外，今年上半年还有多家国内日化企业业绩堪忧。资料显示，目前我国日化行业的上市公司只有7家，分别为：上海家化、广州浪奇、两面针、索芙特、霸王、美即、青蛙王子，后三家皆在香港上市。其中，霸王在去年因二恶烷事件已亏损1.18亿元，今年上半年又大亏2.95亿元；两面针上半年亏损1441万元；而浪奇上半年营收9.54亿元，净利润才只有849万元。可以说，除了上海家化日子过得不错之外，其他企业均在苦苦挣扎。

 　　 一位业内专家分析，上述这些日化品牌都有着浓厚的家族背景，其人才、管理、经营思路以及自身抗风险能力等方面都比较薄弱。老板们以赚钱为第一目的的观念根深蒂固，而不考虑如何使品牌延续下去。“为上市而上市，盲目追求资本却不会利用资本。在资本市场的聚光灯下，以前企业中的不规范行为就会被迅速放大，这样的拔苗助长行为不但没有带来效益，反而损坏了消费者对品牌的信任度，这些国内品牌开始走下坡路。”该专家称。

　　  不仅如此，近年来，联合利华、宝洁等大型国际日化巨头将渠道下沉到三四级城市，还推出适合三四级市场的低价产品，这进一步蚕食了国产日化企业的市场。日化专家于斐指出，随着宝洁、联合利华的不断发力，国内日化企业的日子将更难过，卖壳自救成为其出路之一。而未来其他企业借日化壳资源上市的交易还会发生。