物美集团与美廉美公司“美”“美”联合，华平投资入股国美电器，最近又盛传家得宝收购东方家园。刚刚进入狗年，零售企业就动作频频，足见我国零售企业竞争之激烈，已到了分秒必争的地步。

　　2006年是我国零售业全面对外开放的第二年，国内外零售企业在经历2005年的观望及试探后，2006年它们之间的竞争将更为激烈，兼并扩张大战在所难免，但部分零售企业将因此更具投资价值。

　　看点一:强强联合

　　以往我国零售企业之间的并购多为“大鱼吃小鱼”的模式，但目前来看，以这种方式扩张速度似乎慢了些，因此“强强联合”正成为零售企业迅速扩张的新趋势。在经历了近1年的磋商后，2005年12月最后敲定由百联集团、上海物资集团和大连市国资委三方共同出资成立大连大商国际，百联集团为实际控制人。从2005年中国连锁百强的排名来看，百联集团和大商集团分列第一和第二名，此次强强联合使百联集团和大商集团的老大地位更加稳固。最近物美与美廉美的联合，也是强强联合的典范。在短时间内连续出现两大强强联合收购案例，使我们不得不相信我国零售企业已进入强强联合的时代。

　　看点二:二级市场举牌

　　2005年我国零售业上市公司中的南京中商、南京新百、百大集团及鄂武商先后在二级市场被举牌，标志着零售业公司重组方式正在发生转变。由于零售业上市公司的股权比较分散，因此从二级市场上通过举牌的方式收购上市公司成为零售企业并购的新形式。从举牌的公司来看，雨润集团、银泰系、金鹰系均有房地产方面的投资，对百货零售企业商业地产被低估的现象早已察觉，因此，通过在二级市场举牌的方式收购处于城市黄金地段的零售业上市公司，比通过其它方式收购更为直接。股权分置改革也为举牌公司提供契机。举牌公司在此时收购上市公司可以达到“进可攻，退可守”的目的。通过举牌拥有较多流通股，在股改方案表决时就有发言权，甚至有“一票否决权”，因此可以在和上市公司谈判中占有主动地位。股改方案通过，举牌公司可以获得上市公司支付的对价。股改完成，非流通股比例降低，举牌公司控股比例提高。举牌公司既可以选择继续持有，也可以选择拉高股价后出货。因此，2006年在尚未股改的零售企业中，有些公司仍有被举牌的可能。

　　看点三:多业态经营

　　近几年零售企业扩张从业态发展来看，实现了“纵向扩张”到“横向扩张”的递进。“纵向扩张”是指零售企业在同一业态下，通过连锁方式进行扩张。而“横向扩张”则是指零售企业进行多业态经营，并且在多个业态下同时扩张。“百货＋超市”成为多业态经营的首选模式。近几年百货零售企业在经过一系列调整后已经逐渐走出困境，经营状况有所好转，很多企业都开始尝试连锁百货的经营，尝到连锁经营的甜头后这些企业开始向多业态经营的方向发展。2005年，王府井百货这一老牌百货类企业也按捺不住了，以875万美元收购北京首联商业集团原持有的“7－11”北京公司25％的股份。王府井百货通过收购的方式进入便利店业态，而且选择了具有很高知名度的“7－11”公司，表明王府井百货想利用品牌优势，在便利店业态经营方面有所成就。

　　看点四:海外试水

　　2005年岁末，北京华联以400万新元(约2000万元人民币)从新加坡知名地产商嘉德置地手中成功购得新加坡西友百货，这是继1999年天客隆在莫斯科开店后，第二家在海外开店的中国零售企业。此次北京华联进军新加坡市场，得到业界高度关注，北京华联方面对此信心十足。2006年，在北京华联的带领下，会有更多企业选择海外开店。

　　看点五:国外基金入股

　　我国零售行业的迅速发展已开始得到世界的关注，国外投资基金开始通过入股方式进入我国零售企业。美国华平投资入股国美电器就是一个很好的案例。通过合作，我国零售企业可以获得继续扩张的资金，而国外投资基金可以获得收益，实现双赢。具有专业投资水平的国外投资基金入股我国零售企业，表明我国零售企业目前极具投资价值。