| 宗庆后谋划反收购？ |
| 副标题：娃哈哈集团储备50亿现金，不排除增持合资公司股权可能性 |
| 作者：麦婕莹 来源：2007-04-13 南方都市报 人气： 时间：2007-4-14 14:42:51 进入论坛 |
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达能阵营某知情人士：首先，在过去十八个月，宗庆后通过员工集资和自己出资等融资途径，在全国布建起数十家非合资生产企业。其全国工厂数目超过85家，其中只有39家处于合资公司的控制范畴内；其次，宗庆后在与达能的数年合作中存有心病。其实，达能收购当年略略逊色于娃哈哈的乐百氏，耗资近30亿元人民币。但“物超所值”的娃哈哈，却没有这么高的要价；最后，宗庆后为了显示实力，不惜威胁要另建品牌，严重危害了合资公司利益。
娃哈哈手握50亿现金储备
在新浪上公开声讨达能后，娃哈哈掌门人宗庆后作为我国经贸代表团的代表之一，跟随温家宝总理出访日韩。据悉，按照规定，该行程将于今晚结束。但有可靠消息称，宗庆后已于昨天回到国内，处理股权争端事宜。
娃哈哈内部人士指出，最合乎中方利益的争端解决方案就是，重夺合资公司控股权，从而拥有商标的合法使用权，一了后顾之忧。但有业内人士指出，国际上收购价格的设定有一个重要标准：企业当年的销售收入乘以三，再乘以相应的需要收购的股份百分比。换言之，娃哈哈集团去年的总销售收入约187亿元，而非合资公司部分的销售收入也超过50亿元，也就是说，收购合资公司51％股权需要约190亿元。不过，如果宗庆后增持股权，就不需要动用这么庞大的资金。对此，娃哈哈内部人士表示：公司的经营向来稳健，以没有贷款著称，其现金储备现在就有超过50亿元。
另外，对于此前曾发出全体员工、销售代表和经销商等三封充满战斗激情的“表决书”，娃哈哈方面也指出，宗庆后意在显示自身实力，因为联营体的销售网络模式和与员工利益捆绑的激励机制，让娃哈哈的销售团队与经销商，都对宗庆后相当拥护。此外，负责销售的有关人士表示，近日公司的日常工作如常，没有受到争端的影响。
达能称不轻易放手合资公司
对于娃哈哈阵营传出可能有意反收购达能手上的股权的事情，范易谋接受本报记者采访时明确表示，娃哈哈合乎达能的中国策略取向，没有一个合理的收购价格，达能不会轻易放手。此外，范易谋也直陈，争端解决的最理想方案就是，把非合资企业都变为合资企业。
而针对非合资企业的具体情况，达能是何时开始了解的问题，范易谋回应，一直在近来才证实非合资公司的不合乎合约精神的行为。“合资公司管理层回答我非合资公司是独立的代加工工厂。我们没有理由怀疑管理层没有说出真相。宗先生是在最近采取了一些比较大胆的违反公司之间合同的一些行为。”
而昨天，达能没有再就争端事件予以回应，称一切看事态再行公布，并保持了“以沟通协商解决问题”的态度。
商务部对并购持开放态度
当外界高度关注国家有关部门是否可能对达能与娃哈哈的并购争端做出表态时，知情人士坦承，国家对外资并购国内非重点行业的大型企业的态度近来较为开放。
业界人士普遍认为，商务部批准高盛在持有雨润的股权同时又控股双汇的事件，多少折射出国家对外资并购国内大型食品饮料企业的态度。此外，此前曾引发商务部反垄断调查的法国SEB并购苏泊尔事宜也已正式获得国家商务部的批准。
当以上两起外资并购事件的尘埃落定时，达能与娃哈哈之争又将外资并购话题骤然升温。商务部新闻发言人王新培日前表示，关注到该事件，中国已出台了有关外资并购的规定，商务部将严格按照规定行事，既要增强外国投资者来华投资的信心，同时也会按照规定保护中国企业的权利。
据悉，去年9月8日，由商务部、国资委等部门联合下发的《关于外国投资者并购境内企业的规定》正式实施。新规定要求“外国投资者并购境内企业并取得实际控制权，涉及重点行业、存在影响或可能影响国家经济安全因素”等，需向商务部进行申报。
■ 相关报道
达能与娃哈哈在商场上的利益博弈，刀光剑影和斗争尖锐，你来我往得比连续剧更引人入胜。昨天，针对达能亚太区总裁范易谋前天发出了要求合资公司起诉非合资公司的最后通牒，以及亮出了当初的合作合同条款后，娃哈哈集团内部人士向本报记者表示，公司的一切市场与销售事务如常，人心没有受到影响。该人士还指出，宗庆后出资增持合资公司的股权，以重新夺回法定控制权，也是其中一种可供选择的解决方式。
达能、娃哈哈积怨难了
达能与娃哈哈今天的斗争白热化，其实冰冻三尺非一日之寒。在这场可能旷日持久的斗争中，两方阵营都以“寸土必争”来形容斗争的惨烈程度。宗庆后摆出了“最多撒手娃哈哈”的姿态，范易谋抛出了“娃哈哈占达能全球销售不足3％”以及“就算我退休了，达能也不会放手合乎中国策略的娃哈哈”的狠话。
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娃哈哈阵营某知情人士：既然达能是合资公司的大股东，具有人事任命权和控股权，为何多年来一直委托宗庆后主管公司的经营业务。以往也曾发生宗庆后将达能派驻的总监级别高管“送走”的故事。另外，宗庆后早于去年就在内部提出中方团队对企业的贡献良多，应该和达能重新划分利益。“一直以跟随者姿态模仿对手而在市场长盛不衰的宗庆后，最擅长进行长期斗争。而且，宗庆后掌握着娃哈哈的销售团队和销售网络。得市场者容易得天下。”
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