关键词:企业并购代理成本经济一体化

     企业并购是融资的特殊形式，企业并购的优势主要表现在以下几个方面：

　　一、企业并购可以省下许多发展中不必要的时间

　　企业的机遇和发展并存在一个动态的环境之中，企业如果采用并购的手段，企业就可以用最短的时间实现其可能在几年内要达到的规模，提高同行业竞争能力，获取竞争优势。可以缩短建设周期,迅速扩大生产,拓展产品种类,扩大市场占有率,获取先进的技术和管理经验，特别是对于进入一个新的行业，谁要是先行一步，那么就可以在市场份额、顾客、原材料、渠道、声誉等方面取得优势，使其他竞争者在短期内无法取代并超越，成为行业中的领先者，这中优势一旦确立，别的企业就无法取代，在此种情况下，企业如果通过内部融资，然后逐渐发展，必然不能满足市场竞争和企业长足发展的需要。

　　二、企业并购可以使进入行业壁垒风险减小

　　如果企业想进入一个新的行业就会遇到各种各样的壁垒：比如说规模、技术、渠道、顾客等，由于这些壁垒的存在使企业进入这一行业的难度大大增强，企业如果采用并购的手段，首先控制这一行业中的一个企业，那么就可以省去这些壁垒，完成企业在这个行业中的发展。因此可以使企业以低成本和低风险迅速进入这一行业。特别是有的行业受到规模的限制，企业要想进入这一行业必须达到一定的规模，只有通过并购的方式进入这一行业，才不会导致生产能力的大幅度扩张，从而保护这一行业，使企业进入后有利可图

　　三、企业并购可以促进企业的跨国发展

　　在经济全球化的今天，跨国经营是企业发展的必然趋势，而企业要想进入国外的新市场，存在着比进入国内新市场更多的困难。比如说企业文化理念、经营环境的差别、政策法规的限制等。如果并购了当地已有的一个企业，就可以加快进入的速度。

　　四、有利于优化企业产业结构

　　我们国家企业存在的重要问题之一就是产业结构不合理。表现为传统行业落后、重复建设、生产能力严重过剩。还有就是支柱产业和新兴产业却发育不足。这种产业矛盾制约着国民经济的健康发展，加快产业结构调整，优化产业结构是我国国民经济健康发展的迫切要求。企业并购就是促进产业结构合理化的有效途径。企业并购作为资源流动与配置的手段可以通过存量调整来优化产业结构。通过并购活动，可以使落后、生产能力过剩的企业减少,使先进、新兴产业的企业增加，从而实现产业结构的高效和优化。

　　市场经济环境下，任何企业都是独立经济主体，它的一切经济行为都受到利益动机驱使，企业并购的最终目的也是为了其实现企业价值最大化的财务目标。同时，残酷的市场竞争也是企业并购的主要原因。综合考虑企业并购中形成的效应，主要内容如下：

　　（一）管理上形成的协同效应

　　主要是指管理效率提高给企业带来的收益，无论是管理好的企业收购管理不好的企业还是管理不好的企业收购管理好的企业，都会使管理不好的企业的管理得到改善，这也意味着企业整体价值的提升。

　　1、寻求经营上的协同效应

　　主要是指规模经济和资源共享所形成的生产经营效率的提高，因为企业经济上存在着互补性，规模性，合并后的企业就可以提高生产经营活动的效率，合并后的企业可以资源共享，既节约了时间又节省了成本，二者共同构成经营上的协同效应。

　　2、寻求财务上的协同效应

　　一方面可以消除亏损现象,被并购企业可以摆脱困境。并购可以建立一种优胜劣汰的机制，使亏损企业的经营压力变大,使其努力提高经营效率，扭亏为盈。并购还可以使优势企业带动劣势企业的发展，而且由于税法、会计处理惯例以及证券交易等内在规定的作用，还可在财务方面为企业带来种种利益。通常情况下，合并后企业整体的负债能力比合并前各企业的偿债能力强，而且还可以降低综合资金成本，并实现资本在并购企业与被并购企业之间低成本的有效再配置。

　　（二）取得企业急需的资产

　　企业并购的目的之一就是获取某项特殊资产。特殊资产可能是一些对企业发展至关重要的专门资产，如土地使用权是企业发展的重要资源，往往有实力，有前途的企业往往会由于空间狭小难以扩展，然而另一些经营不善，市场不景气的企业却占有较多的土地和优越的地理位置，因此优势企业就能并购劣势企业以获取优越的土地资源。

　　我国企业并购是企业按照“自愿、有偿”的原则，进行产权交易的活动，我国企业并购虽然经过多年的发展和实践，形成了一定的理论基础，在并购规模、数量上、层次上都有了很大提高，但是也存在不少问题。所有这些都会使并购活动脱离经济规律或在无序中进行，使并购失败。还有，从事并购的专业人才缺乏，经验不足、也会使企业并购失败。从目前看指导企业如何进行并购，才能既不违反有关的法律法规，又能给并购双方带来收益的研究成果还比较少，难以满足日益增长、日趋复杂的企业并购需要。

　　参考文献：
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