| 渠道上演“大鱼吃大鱼” |
| 副标题： |
| 作者：黄汉英 来源：2006年12月22日 南方都市报 人气： 时间：2006-12-25 15:28:15 进入论坛 |
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国美与永乐合并事件对连锁行业具有标志性意义，
对制造行业的影响也是巨大的。 资料图片 关键词
并购
从2004年开始，并购一直成为家电行业年度关键词，而与以前不一样的是，去年的并购主角是供应商，但今年的渠道并购成为热点。无论是百思买收购五星进入中国市场、国美收购永乐产生连锁行业巨无霸，都在行业内引起了强烈的关注。
整合
承接前两年的并购成果，今年家电制造企业在内外双重阻力下，进行了深度整合。这个过程中，有人欢喜有人愁，有企业实现了良好互补保持了被并购企业稳定的发展，也有企业纠缠于内外各种问题，难以化解。2006年，整合贯穿行业脉络，但整合仍未有明显的亮点。
延续2005年的并购之风，今年家电行业的主脉络仍是并购整合。不过，和2005年并购集中在制造领域不一样的是，今年流通渠道成为了并购大戏的主角，并牵动了万千供应商的心。纵观2006年，制造行业在承接去年并购过后资源整合的同时，随着百思买收购五星进入中国市场，国美永乐的合并，连锁渠道的风云变幻成为今年家电行业吸引眼球的焦点。
连锁渠道变阵
从2004年12月11日中国零售业对外资全面开放两年后，国内连锁企业的整合终于在2006年成为吸引业界眼光的焦点。潜伏几年后，5月12日，百思买1.8亿美元购买五星电器，宣布采用双品牌策略试水中国市场。而7月25日，国美宣布，以“股权置换＋现金”方式、以52.68亿港元合并永乐。这两起事件，成为今年连锁业态标志性事件。在这过程中，永乐与大中这两个曾经的盟友反目成仇，也为今年的连锁行业增添了几分戏剧色彩。
显然，随着外资的进入和本土连锁企业之间的整合，连锁行业在2006年正式拉开了重组的帷幕，在迈过了原始积累期后，连锁企业又迎来了一次革命，这场革命，将使得连锁企业远远超脱于此前的跑马圈地、上游资源争夺的初级竞争阶段。粗放式竞争年代的结束，标志着标准化竞争的年代开始。
在这个竞争年代，标志性改变的就是盈利方式的改变，今年连锁企业的种种改变已经初露端倪。如新国美的“和谐”宣言，百思买宣布改变业内“潜规则”、苏宁巨资打造物流、信息平台，今年，连锁企业一个重要的改变是，培养品牌美誉度的意识已经出现。正如苏宁电器董事长张近东所言，未来的竞争将会转向以优化供应链，提升品牌带来的“溢价”为主要的盈利模式。而这种转变，是整个流通行业走向规范化的关键。
制造资源整合加速
2004年末到2005年，一场席卷家电行业的并购浪潮汹涌而来。美的收购荣事达、华凌，海信拿下科龙，长虹入主美菱……一场业内的资源整合被称为继80年代末至90年代中期、21世纪初两次行业性重组浪潮后，我国家电业的第三轮并购重组浪潮。和渠道领域并购同时进行的是，2006年制造企业资源的整合仍在持续。
经历两次行业性重组浪潮后，第三轮并购重组浪潮在重组范围、重组力度、重组成果将远胜前两次，对证券市场也将产生极为深远的影响。不过，今年的整合，却在波折中徘徊前进，仍旧难以实现新东家入主时的宏伟愿景。背后的原因，除了被并购企业自身存在种种问题以外，各企业所处的行业也发生了剧烈的变化。
以海信入主科龙为例，这一年原东家顾雏军案件告一段落，科龙文化与海信文化的冲突、企业内部本身的各种黑洞，也使得海信缺乏良策应对，另一方面，空调行业经过2005年的大浪淘沙，品牌集中度大大加强，行业洗牌力度超前，也使得空调行业门槛迅速提高，摆在海信面前的机会已经远远少于收购之时。
实际上，在业界这两年发生的重大并购中，海信、美的、长虹等企业都是经过仔细思量后，考虑到行业之间的互补性才进入的，不过，有专家认为，2006年作为整合一年，企业在进行品牌互补时大部分纠缠在战术问题，缺乏真正的互补战略眼光。
行业“集团军”涌现
实际上，无论是制造行业的整合还是渠道行业的并购整合，这都意味着家电行业在行业范围内重新分配后资源在迅速集中。2004年开始的一场业内的并购重组加上市场的变化，使得分散的家电行业走向集中。如空调行业，经过几年的市场竞争和淘汰，空调行业的产业集中度正在急剧提高，几年前上百个品牌充斥市场的格局早已不复存在，格力、美的、海尔、志高四大集团已经牢牢把握市场地位。
同时，在流通领域，连锁渠道的集中也在2006年创下新高，在永乐相继收购了部分城市的强势企业后，投身于国美旗下，使得国内连锁份额集中在国美、苏宁两家身上。制造和流通资源的集中，也成为行业走向有序化的前提，行业巨头的产生也使得行业格局趋向平稳，门槛进一步提升。
有专家指出，家电行业是国内众多产业中开放程度和市场化程度最高的行业之一，行业内部资源整合与并购题材十分丰富，从长远来看，国内企业之间、国外同行与国内企业之间相互并购、国际投行通过参股形式进入(如高盛进驻美的电器)，整个行业格局的资本联结进一步深化，2007年仍旧是变数重重的年份。
■ 重大事件点评
5月12日
百思买并购五星
百思买购买五星电器尘埃落定。根据百思买方面透露的信息，将投入1.8亿美元取得五星电器的控股权，其中1.22亿美元为新资本注入。
点评：百思买的加盟将会带动电器市场的有序竞争，并树立行业标准，来自制造行业的观点认为，多元化的竞争将会使得目前连锁格局相互制衡。
7月25日
国美合并永乐
经过三次延迟时间，目前国内家电业最大宗的并购案尘埃落定。国美电器和中国永乐召开联合新闻发布会，正式宣布国美电器以52.68亿港元合并永乐。11月22日国美永乐宣布全面整合拉开帷幕，并公布未来五年发展规划。
点评：国美永乐合并可谓今年连锁行业一件大事，对行业产生深远的影响，这意味着众商家纷争多年的年代将成为过去，中国家电连锁将迎来国美、苏宁、百思买三分天下的鼎足之势。
10月31日
TCL重组欧洲业务
TCL公告宣布，结束公司品牌彩电在欧洲市场的销售，未来业务转向OEM，以此加速欧洲扭亏。据悉，此次重组涉及的现金需求约为4500万欧元，TCL集团董事长、总裁李东生表示，汤姆逊承担了部分重组成本，包括现金。
点评：收购汤姆逊业务后，直到今年上半年，TCL在欧洲彩电业务的经营亏损已经给TCL集团带来了巨大的财务风险，在这样的前提下，做出这样的决定并不意外。而这种调整，也便于TCL在欧洲市场保存实力，卷土重来。
11月25日
高盛变身美的二股东
广东美的电器(000527)发布公告，将向世界著名投行高盛集团全资子公司GS Capital Partners AurumHoldings定向增发7559.5万股，以募集资金7.17亿元。
点评：越来越多的国外资金开始青睐国内的制造企业，一个高度市场化、竞争充分的家电行业的龙头企业，引入战略投资者，将加速其国际化步伐，也带来更加完善的管理制度。
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