欧盟救助促大宗商品上涨

　　６月２９日，欧盟峰会达成新的协议：欧盟成员国领导人同意对西班牙和意大利等国家的银行业实施救助，并提出了１４９０亿美元的巨额经济刺激计划。欧盟峰会的成果缓解了金融市场近几个月来的持续担忧。

　　全球金融市场随即作出激烈反应，包括股市等资产市场暴涨，大宗商品市场也不例外，伦敦金属交易所３个月期铜当日大涨近５％，创下了年内以来的单日最大涨幅，纽约市场油价则暴涨近１０％，刷新了２００９年３月以来的单日最大涨幅，带动跟踪一揽子大宗商品价格综合表现的ＣＲＢ指数罕见大涨４．５５％。

　　在经历一季度的小幅上涨后，二季度以来大宗商品行情可谓“惊心动魄”。由于希腊、法国选举的波折引发对欧元的担忧，投资者情绪急转直下，包括大宗商品在内的金融市场随着坐上“滑梯”，国内成品油挂钩油种之一的布伦特原油期货价格从每桶接近１２０美元跌至９０美元下方。而戏剧性的是，６月份最后一个交易日的涨幅几乎收回了６月份后半月的跌幅。

    国内市场风险几何

　　国际市场大幅波动，国内市场投资者“受牵连”。上海期货从业人员王兰告诉记者，海外市场开市期间，国内市场闭市，由于较多的上市品种均是国际市场引导国内市场，期货从业人员晚上看盘已成为必做的功课。“像６月份最后一个交易日海外市场的行情，国内市场持有空头头寸的投资者在周一很可能只能抓住机会平仓，由于市场暴涨，金融属性较强且与国际市场联动较多的橡胶、ＰＴＡ甚至包括铜等品种很可能会冲击涨停，这将进一步增加空头持仓者的风险。”王兰说。

　　市场的暴涨也使大众期待的成品油“三连跌”再生变数。由于没有形成自身的市场体系，我国现行的成品油定价机制仍是按照布伦特、迪拜和辛塔三地在２２个工作日的变化率确定。卓创资讯的跟踪显示，到６月２９日，三地原油的变化率已达到－８．６２％，然而由于现货市场相对期货市场有一定的滞后期，预计在下周初收盘这一跌幅将大幅收窄。

    话语权获取还有多远

　　中国是全球大宗商品消费大国，然而，缺乏价格影响力。中国离定价权的获取和市场影响力的输出还有多远？

　　分析人士指出，作为商品价格形成的主流渠道，中国在上世纪８０年代后期引入期货交易后已逐渐规范发展起三大商品期货交易所，一些品种诸如上海期货交易所铜期货等也成为了全球主要的定价中心之一，但市场准入和投资者结构仍有待优化。

　　南非标准银行中国贵金属部总经理王其博表示，以黄金市场为例，国内黄金市场１０多年已取得长足发展。为什么还没有定价权呢？一方面是进口、出口仍未放开，另一方面包括外汇、税收等也有待突破。“外国机构愿意接受上海的价格，但他们不能在上海买，也不能在上海卖。定价权是掌握在自己手中的，交易所做了很多努力，合约的交易量也较大，但不能完全依靠交易所来获取定价权，包括海关等各个层面还需要加强合作。”王其博说。

　　“要改变受制于人的局面，中国期货市场需要真正的改革开放。”中信新际董事长赵磊表示。在众多业内人士看来，未来期货市场一方面应着力推进国际化；另一方面要大力培育机构投资者。“参与的投资者足够广泛，交易出来的价格更具代表性，市场的话语权才会逐渐建立。”业内人士指出。