目前，国际展览界的资本运作大多发生在市场机制成熟的西方国家，特别是美国、英国及其他一些西欧国家。在发达国家的组展商除了如ＲｅｅｄＭｕｌｌｅｒ Ｆｒｅｅｍａｎ、荷兰的ＶＮＵ等巨头等外，大多为中小企业、一个公司集中办几个专业展览。这些公司一般为私人业主或合伙人拥有，其产权清晰，但又缺少再发展的资本，这样就形成了展览资本的运作对象。

    “私人资本为什么要进入展览业？”这是美国Ａｄｖａｎｓｔａｒ传播咨询公司的Ｂｏｂ·Ｋｒａｋｏｆｆ及以资金投资为背景英国ＶｅｒｏｎｉｓＳｕｈｌｅｒ Ｓｔｅｖｅｎｓｏｎ（ＶＳＳ）公司的Ｍａｒｃｏ·Ｓｏｄｉ合作的“私人资本投资及专业展览”专题讲话。 　　ＶｅｒｏｎｉｓＳｕｈｌｅｒ Ｓｔｅｖｅｎｓｏｎ（ＶＳＳ）公司是一家英国投资公司，主要投资广告、媒体和传播公司，主要在北美、欧洲和新兴市场投资。

　　以美国为例，私人资本在美国很发达，私人资本为什么对展览有兴趣，主要是因为以下几个原因：

　　展览资本市场尚未成熟，可以低成本购入； 许多中小企业寻找资本投资，税率优惠；投资回报有吸引力；展览作为一种传播媒体，在媒体市场的份额正在增加。

   ★外在因素

　　展览业持续发展。参照西方的数字，从１９９３年至１９９８年，展览业的每年产值增加６％。１９９８年至２０００年增加２％。而近两年，经济正在回升，预计展览产值自２００３年～２００８年每年增加４％。由于展览场地的兴建，场地面积的增加使得租费下降，价格浮动，专业展的竞争减少以及行业管理的不规则等诸多因素使得展览业投资成本相对较低，而回报相对较高。

　　★内在因素

　　资金流动快，资本投入低，能创造多种产业的产值链；发展机会多，展览主要靠人力资源，劳动力要求相对低，造成较多的机会；容易巩固及标准化，投资可根据市场发展趋势和销售面积的增长来评估。

　　★机遇

　　新兴市场展览业蒸蒸日上：如中国、俄国、东欧及拉美；新技术的运用，大大提高了经济效益（降低了运作成本），如观众登记、电邮促销、电子场地分配（ＧＩＳ）等等；展览从综合性至专业细化方向发展；投资成本低，因而风险相应较低； 组织品牌展的展览公司拥有经验丰富的管理层以及成功的企业家；有多种合资机会与行业协会及展览拥有者（私人组展商）。

　　综上所述，展览都成为吸引投资的有利因素，但也有一些不利因素影响：

　　★投资

　　在美国，行业协会拥有并组织约５０％的专业展。大型的跨国展览公司如Ｒｅｅｄ、ＶＮＵ、博闻公司等拥有与私人公司竞争的巨大优势。事实上这些跨国大公司本身也在兼并一些展览或私人小公司。从长远的观点看，在每个行业里往往只有一个赢家，赢家会因此而获利。展览只是集中在一些经济发达的大城市，在这样的大城市，展览也会受到时间和场地的约束。

　　★风险

　　大型的名牌专业展也会没落失败！如美国曾经风靡全球的计算机展Ｃｏｍｄｅｘ、五金展，还有一些综合展。失败的原因有多种，如行业发展形式的变化和竞争、行业和组织商关系的破裂、政府的变化以及展览日趋专业化等等。展览也不是私人投资者的金矿，能保证财源滚滚。公司由小到大的管理技巧及经营范围，不同文化的融合能力，留住中上层管理人才的能力等等都是投资的风险。在美国，展览拥有者也开始用对展览的拍卖来代替私人交易。

　　价格的提高：被收购后，业主不再愿意留在公司，投资短期行为影响长期回报等因素促使私人资金公司转向其他媒体或行业以期得到较高的回报机会。

　　★投资者的兴趣在哪里？

　　资金流通快，有回报吸引力；资本成本低，运作稳定； 展览的分化及资金运作提供并购的机会；展览主要是卖家和买家的关系，不容易受经济影响，特别是经济困难时期；容易评估投资回报。

　　从１９９５年至２００４年，据不完全统计，在２０次展览投资收购运作中，发生在美国的有１３次，英国４次，法国２次，在其他欧洲或亚洲国家仅一次，说明目前在展览界的资本运作投资活动主要还是在市场成熟的英、美。特别是美国，展览市场大，资金充足、竞争机会多、场地拥有与组展分离。其中１９９７年～２０００年最多。“９·１１”以后大大减少，２００４年又有所恢复。

　　★展览发展趋向：

　　有专业观众、对厂商与观众都有较大回报的展览看好；大型、综合展前途不妙；高层次专业展并带有培训计划的有机会发展；一些新型的、有针对性的活动也有成功的可能。

　　如何评估展览作为媒体与其他媒体的比较，也是资本风险公司在进行并购中考虑的一个因素。

　　随着新兴市场如中国、东南亚及南美洲的展览业的蓬勃发展，展览数量迅速上升，产生了重复办展的不良竞争，一些大公司也瞄准这些地区的一些品牌展作为并购的对象。但目前国内展览市场还不规范，品牌展的产权不明晰，要进行资本运作还较困难，大多为合作办展模式。但也不排斥未来条件趋向成熟时，出现并购的现象。

　　从全球来看，鉴于上述原因，私人资本投资还会继续，欧洲和美国市场将继续起主导作用，并购和资本运作还会继续，出现更多的国际性公司。