百货业增长前景广阔
           
    2006年中国社会消费品零售总额达76410亿元，比2005年增长13.7%。今年春节期间各地商业企业销售额增速明显，为全年业绩提升奠定了良好基础：据商务部数据统计，2007年春节黄金周期间，国内商业企业实现社会消费品零售总额约2200亿元，比2006年春节黄金周增长15%。
           
    业者持续看好百货行业，他们认为在未来三到五年，在居民收入增长、消费升级带动下，百货行业未来增长前景广阔，国家对于社会保险、医疗、教育等方面的改革不断完善，将大大减少居民对未来的不稳定预期，更加有效地促进城乡居民消费能力的释放；而且现在中国乃至全球都处于商品供给大于需求阶段，产品过剩且趋于同质化，使得商业渠道价值显现；人民币升值预期将体现百货类企业拥有的商业地产价值。这几方面因素都将推动百货行业上市公司业绩稳健增长，凸现其内在价值。

    根据零售轮转（Wheel & Retailing）的理论假说认为，零售业的业态变革有一个周期性的像车轮一样的发展规律。居民收入增长带动消费升级是促进现阶段零售轮转花落百货行业的主要原因。未来百货行业将展现新的发展特点，现代百货店需要满足消费者追求“品牌、时尚、流行和个性化需求”的需求，而不是简单的实行低价策略。

    其中业者最为看好受益于居民收入增长、消费升级而持续增长的百货行业。
           
    并购题材升温

    就在中国零售市场快速发展的同时，并购题材也开始升温。2007年2月27日，沃尔玛宣布收购好又多35%的股权。此次并购案例再次验证了分析家的观点：2007年零售行业并购将会明显升温，在内资企业加快行业并购重组整合的同时，外资零售巨头和外资战略投资者也将迈开对零售类上市公司进行实质性并购的步伐。业者认为，通过此次收购，沃尔玛意图占据更多的中国市场份额。虽然沃尔玛是世界上最大的零售商，但是在中国市场并未占据优势，通过并购拓展中国市场无疑是最为快捷的手段。

    随着并购重组的演绎，零售行业的市场集中度将逐步提高，相关上市公司的资产质量将会进一步优化，零售类个股的并购题材也将成为证券市场上的一道亮丽风采。