宏观经济形势对终端零售业的影响还在继续。记者昨日调查发现，在国内已经发布前三季度财报的百货上市公司中，在销售额增长趋缓的情况下，超过半数企业的净利处于下行状态。作为传统旺季，四季度将是决定企业全年走势的关键阶段。

　　半数百货净利下滑

　　记者昨日查看华联股份、翠微股份、银泰百货和首商股份等27家已发布三季度报告的百货类上市公司发现，14家百货公司的净利出现下滑，比例达51.9%。其中，天虹商场1-9月的净利约4亿元，同比下降9.24%；首商股份前9个月净利润约3.25亿元，三季度实现净利润8770万元，同比减少6.02%。同为京籍上市公司的翠微百货，其三季度净利约2707万元，同比减少24.2%。   

　　除了上述大型百货集团外，东百集团、南京新百、成商集团、广百股份等区域型老牌百货也普遍出现了净利下降的情况。

　　遭业界看低

　　在净利下降的同时，多家投行及投资机构也冷眼看待百货板块，纷纷下调预估及买入评级。在投资人士看来，除租金等费用上涨外，宏观经济环境震荡是造成今年百货板块整体低迷的主要原因。翠微方面也承认，报告期内因市场经营环境、超市促销让利及新店运营成本等因素影响了企业经营利润的增长。

　　无独有偶，此前，高盛将银泰百货今年的同店增长预测从10.4%下调至8.3%，主要原因是银泰百货在日前公布的前三季度运营数据中披露，其前9月同店销售增长7.5%，意味着三季度同店销售增长3.8%，低于高盛此前预期水平。

　　低迷期远未过去

　　虽然四季度是百货零售业的传统销售旺季，但记者昨日从多家零售商以及供应商处了解到，从本月的表现看来，百货零售企业仍处于一片低迷中，未见扭转之势。

　　国海证券分析师也表示，百货板块虽然在3-6个月内存在较为强烈的估值修复诉求，但在竞争同质化、电子商务等新兴业务冲击等因素作用下，百货行业修复程度较为有限,期望值不宜过高。

　　作为新型零售方式，以低毛利换取大量销售额的电子商务，一直被认为是传统百货利润下降的原因之一，电商在下半年持续的大促销可能让百货店雪上加霜。记者昨日获悉，在为期三天的“QQ网购疯抢节”期间，腾讯电商累计下单金额达6.5亿元， 相当于北京“双节”期间，130家商业服务业企业单日总收入。

　　王府井百货集团董事长郑万河曾在接受记者采访时表示，百货业作为终端业态，会受到上游产业的制约，同时也会对上游产业有综合性的反映。虽然有消息认为目前宏观经济即将触底，但由于百货零售行业对经济趋势有着半年到一年的反应期，乐观估计，百货业最早将在明年下半年有所提振。