１９９２年 　　巴菲特以每股７４美元的价格购下４３５万股美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票，到年底股价上升到１１３美元。巴菲特在半年前拥有的３２２００万美元的股票已值４９１００万美元了。

１９９４年 　　已发展成拥有２３０亿美元的伯克希尔工业王国，早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投资金融集团。

２００３年３月 　　巴菲特在伯克希尔-哈撒韦公司召开的股东大会上，明确表示当前美国股票价值严重高估，随后投资必须寻找新的品种，他表示当前全球经济中，中国是为数不多的亮点之一，投资中国企业将是一个不错的选择。

２００３年４月 　　巴菲特就通过旗下的基金开始着手在香港市场悄悄地吸纳中国石油天然气股份有限公司的股票，最终持有该公司１３．３５％的股份，成为第三大股东。而后在大量跟风盘的衬托下，中石油股价不断走高，巴菲特获利不菲。跟随股神巴菲特之后，外资前赴后继，掀起一股炒港股的热潮。

至此，巴菲特的投资帝国已经掌控了世界上８种家喻户晓的全球著名企业的大份额股份：其中可口可乐为全球最大的饮料公司，吉列则占有全球６０％便利剃须刀市场，美国运通银行的运通卡与旅行支票则是跨国旅行的必备工具，富国银行拥有加州最多的商业不动产市场并位居美国１０大银行之一，联邦住宅贷款抵押公司则是美国两大住宅贷款业者之一，迪斯尼在购并大都会美国广播公司之后，成为全球第一大传播与娱乐公司，麦当劳亦为全球第一大快餐业者，华盛顿邮报则是美国最受尊敬的报社之一，获利能力远高于同业。

巴菲特就这样成为了举手投足之间左右世界的“股神”。

巴菲特之所以成功，必然在投资上有自己的一套独特见解。下面就是他的投资的１３条经营法宝：

１．    像合伙企业一样运作伯克希尔。

２．    与伯克希尔长期拥有的经营策略相一致，公司的绝大多数董事把自己的大部分资产投入了公司并自食其利。

３．    长期经营目标使伯克希尔的每股平均收益率最大化。

４．    首先，考虑直接拥有那些各行各业中能够创造现金并且获得平均资本回报率的企业。其次，主要通过购买可上市流通的普通股，拥有部分业务类似的公司。 　　

５．    向股东提供极为重要的企业的盈利状况帮助其对它们做出判断。

６．    希望那些没有被揭示的收益可以通过资本回报反映在企业的内在价值中。 　　

７．    很少借债，否则也试图以长期固定利率的方式进行贷款。

８．    不会忽略股东的长期经济效益，以一定的价格去购买整个经济领域的企业而实现多元化。

９．    以留存利润是否给股东带来相等的市场价值作为衡量留存利润使用效率的标准。

１０．       不会通过发行股票而出售公司的部分资产，因为这与整个企业价值存在根本的矛盾。

１１．       不管价格如何，不出售伯克希尔所拥有的企业，宁愿让总体业绩受损。 　　

１２．        着重将企业优点和不足之处客观公正地披露给股东。作为 管理者，坦率是十分有益的。公开误导其他人的ＣＥＯ最终将使自己走入歧途。

１３．       好的投资计划就像好的产品或者商业兼并方案一样，是珍贵的、有价值的，同时也受到资金规模的约束。

１４．       凭借这些多年总结而来的财富，他在投资领域中如鱼得水，长袖善舞。他的超凡的领导才能和金融嗅觉以及对大众的忧患意识，可以通过他在９０年代中期的一封写给股东的公开信而尽显无遗：

　沃伦-巴菲特“致股东们的一封信” 　　公司的运转和发展很少是完全按照人们意志为转移的；相反，我认为利润和收入的增长常常是没有先知先觉的。我和查理现在不仅不知道我们明年的增长情况，甚至对我们下一季度的表现也预测不出具体数字。我们俩人常常对那些声称能预测出公司增长数字的ＣＥＯ们持怀疑态度，而当他们的数字准确地变成现实后，我们的疑虑就更加深重。因为那些经常承诺会达到某个数字的经理人，可能也会在最后时刻捏造数字。

其实，早在两千多年前，耶稣就已经谈论过这个问题。耶稣对“一个富人”说的话表示赞赏，那个富人对浪费钱财的管家说：“请把你的工作交接清楚，因为你已经不能做管家了。”会计的作用和雇员的忠诚在最近的十年中正在一点点萎缩。在股市泡沫横飞的年代，公司ＣＥＯ们的素质和行为规范随着股票价格的攀升而堕落。而到了２０世纪９０年代后期，ＣＥＯ们就像在没有交通堵塞的高速公路上一样横冲直撞，毫无顾忌。 　　值得注意地是，其实大多数ＣＥＯ们在日常生活中都有可能是一个和蔼的邻居，甚至是一个你会将孩子和财产托付给他的人；但是在公司的办公室里，他们却成了无恶不作的人，他们弄虚作假，领取高额年薪却没有创造任何财富，而且他们还说：“我原本是白雪，但我不得不随河水融化漂流”。

　从理论上来讲，公司的董事会应该起到阻止ＣＥＯ们恶行的作用。我在１９９３年的年报中曾经说过：“董事会成员应该始终记住他们是代表一个无形的大股东，并应该为股东的长期利益竭尽全力地做好事情。”这句话的意思是，当ＣＥＯ们在工作上表现平庸甚至恶劣时，董事会必须有能力摆脱他们的控制，不管ＣＥＯ本人的性格和举止有多可爱有趣。董事会应该像那个１８岁的新娘一样有勇气，当８５岁的百万富翁新郎问新娘，如果没有钱她是否还会爱他？年轻的美人回答道：“是的，我仍然爱你，但我会离开你。”