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上市公司扎堆更名不可小视
来源:2015年8期  商周刊 发布时间:2015-4-27 点击数:


    上市公司对股票简称更名的信息披露不充分、不准确,不仅会严重影响投资者的投资判断,个别公司为内幕交易、操纵股价等市场违法行为留下太多空间。

  上市公司更名看起来似乎是不值一提的小事,然而,却凸显了“小洞不补,大洞吃苦”的大道理。

  不是吗?一年多前的湘鄂情更名“中科云网”时,细心的人们并不是没有注意到,其中文注册名称虽然更改了,而其新公司章程中的公司英文名称却未变,也就是说,变更公司名称和业务范畴,表面上是湘鄂情与中科院计算技术研究所全面深度合作,实质上,深陷债务危机的湘鄂情自顾不暇,把握所布局的这些板块业务前景还是一个大大的问号。事态后来的发展充分证实了这一点。

  统计数据显示,截至4月2日,今年共有64家A股上市公司变更了股票简称,前3个月更名数量已达去年全年的近40%。而其中非因ST更名的有38家之多。而在公司更名后,持股30天的平均涨幅可达10.07%,持股20天的上涨概率达68.57%。

  上市公司更名只是表象,其背后无论是上市公司热衷于并购重组,还是为了追逐与互联网、手游等时下热点沾边的相关概念,股票简称变更所带来的投资效应均不可小视。上市公司对股票简称更名的信息披露不充分、不准确,不仅会严重影响投资者的投资判断,个别公司出于炒作题材的动机,刻意炮制相关的题材信息,忽视了对相关风险和事实依据的如实披露,故意给市场炒作留下空间,为内幕交易、操纵市场、操纵股价的市场违法行为留下太多的空间。这样的事例,以往并非少见。

  最近频繁发生的上市公司任性更名,与注册制改革的临近不无关系。注册制不仅是相关操作机制的顺势变迁,更是我国资本市场基本制度、文化和游戏规则的主动纠偏。令人遗憾的是,随着IPO审核逐渐由实质性审核更多向形式审核的转变,人们对信息披露要求的理解不仅没有与时俱进,反而还有太多本不应有的误解。在注册制改革前夕的任性更名,正是如此。由于监管层此前并无对公司更名的明确限制,无论是否正在实施资产重组,还是上市公司未来是否有可能面临着主营转型,只要经上市公司董事会等法定程序,到工商局变更登记即可,手续非常简单。更名的无节制和监管的马后炮,不仅反映了公司治理和信息披露机制方面的某些制度性缺陷,而且,在某种程度上,也很有可能正是近期某些上市公司内幕交易、操纵市场、操纵股价行为借机大泛滥的重要原因之一。等到发现有一些上市公司的更名可能涉及重大重组,或更有可能利用更名迎合市场热点题材炒作时,再来监管问询,岂不为时晚矣?

  因此,交易所采取问询函等强化信息披露的手段介入监管,要求更名的上市公司充分披露说明更名原因的有效信息,如更名依据、简称与公司经营的相关性和合理性、未来规划等,显然非常必要。

  目前我国证券市场的信息披露现状,不妨先从整顿上市公司更名现象开始。为了不让上市公司的任性更名影响信息披露的完整性、透明性、及时性,甚至掩饰和掩盖躲在其背后的内幕交易、市场操纵、股价操纵等违法违规现象,对更名过程中疑点太多的问题有必要顺藤摸瓜、一查到底。

  在注册制条件下,IPO审核的重点,是信息披露形式上的完整性、准确性、及时性。监管的转型,决不意味着可借市场化名义对那些并没有真正达到完整、准确、及时要求的信息披露放任自流,更不意味着在注册制改革前夕,可对上市公司任性更名背后那些内幕交易和市场操纵、股价操纵等违法行为不予追究。

作者:黄湘源  编辑:等zhouting
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