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    国家外汇管理局最新统计数据显示，3月份，合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)新增投资额度分别达到12.6亿美元和181亿元人民币。业内人士指出，此举既有利于做大人民币离岸市场，又有利于降低跨境资金带来的风险，同时还可推动资本项目开放。

    最近，唱空中国经济的声音再次响起，人民币汇率连连下跌，跨境资金也出现离去迹象，但这并不妨碍境外投资者的入市热情。近期，中国监管层明显加快了吸引境外长期资金入市的步伐。国家外汇管理局最新统计数据显示，3月份，合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)新增投资额度分别达到12.6亿美元和181亿元人民币，额度和获得资质的投资机构范围进一步扩大。

    接受本报记者采访的分析人士表示，扩大QFII和RQFII的额度既是人民币离岸市场做大的配套举措，也是推动资本项目开放的必杀技，并且可以在挤出短期“热钱”的同时引入长期投资，降低跨境资金带来的风险，从而达到“放长线钓大鱼”的目的。

    引境外长期资金入市

    “人民币既要‘走出去’，也要能够‘流回来’。”首创证券研发部副总经理王剑辉在接受国际商报记者采访时表示，随着人民币离岸市场的做大，人民币需要寻求回流的路径。从宏观上看，RQFII就是人民币的回流机制。“在时点选择上是很巧妙的，现在扩大QFII和RQFII的额度正是时候。”王剑辉表示，一方面，随着境外使用人民币越来越多，法兰克福和伦敦相继加入人民币离岸市场，需要寻求人民币回流的相应路径和足够的额度；另一方面，从长期来看，中国具备长期投资价值，但当前国内资本市场处于低迷时期，不少投资机构愿意逢低买进，因此对于QFII和RQFII的需求量在加大。

    从数据来看，A股市场的震荡整理的确未能挡住外资入市的热情。截至3月31日，国家外汇管理局累计审批QFII和RQFII的投资额度分别达到535.78亿美元和2005亿元人民币。中登公司最新发布的统计月报也显示，QFII在2月份新开11个A股账户，保持了连续25个月在A股开户的势头。

    澳洲宝泽金融集团北京分部高级分析师刘源对国际商报记者表示，外资之所以看好中国资本市场，是因为中国作为新兴市场，成长性比较好，值得长期持有。资本市场的监管部门也在通过汇率等手段，挤出热钱，引入境外长期资金，降低跨境资金流动带来的风险，同时起到逐步推动人民币资本项目开放的作用，达到“放长线钓大鱼”的目的。

    资本项目开放不断推进

    “从直接意义上来说，资本项目开放更进了一步。”王剑辉表示，QFII和RQFII都是在资本项目尚未完全开放之时的过渡性制度安排，而扩大其额度，推动了资本项目开放，最终也有利于人民币国际化。

    有证据表明，十八届三中全会提出加快实现人民币资本项目可兑换之后，资本市场开放的步伐正在加快。上月，上交所发布修订后的《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者证券交易实施细则》，放宽了合格投资者的投资范围及持股比例。

    “从推动资本项目可兑换的角度讲，额度扩大，限制放宽是大趋势。”王剑辉说，随着国内企业赴海外投资增多，贸易活动越来越密切，海外人民币离岸市场做大之后，用于投资的人民币也会增多，这些都要求资本项目可兑换的步伐必须加快。

    “推动资本项目开放，光靠提高QFII和RQFII额度是不够的。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲在接受国际商报记者采访时表示，实现资本项目开放，除了提高额度、放宽限制等举措，还有很多准备工作要做。一是资本项目开放要和经济实力相匹配；二是作为薄弱环节，货币制度和外汇市场需要加快改革。一些细微的工作也需要同步推进。比如公开参考一揽子货币中的各类货币权重，提升投资者投资交易的能力。