---

    近日，母婴社群电商平台大V店宣布完成数千万美元的C轮融资，此次融资由斯道资本领投，金沙江创投、元实资本等投资机构跟投。这也是大V店2014年10月成立至今，累计获得的第5轮融资。

    斯道资本合伙人张柏舟向21世纪经济报道记者指出，之所以投资大V店，因为他们通过社群不需要更多的获客成本，同时也看中其背后巨大的母婴市场；斯道资本投资总监蔡蓉认为，二孩政策彻底放开后，未来对新生儿养育、教育的投入可能形成三四万亿元人民币规模的庞大市场。

    实际上，从2015年以来，多家母婴电商企业获得了至少一轮新的融资。但资本寒冬到来，垂直电商热度在消退，大部分电商也面临融资难的问题，投资机构更关注平台的获客成本及盈利能力等。电商战略分析师李成东认为，未来只能考虑从自身盈利下手，没有自我生存能力的电商很容易被淘汰出局。

   领投大V店

    资料显示，大V店公司主体北京果敢时代科技有限公司成立于2014年10月，属于母婴社群类垂直电商，目前已拥有数百万活跃的妈妈用户。

    大V店创始人兼CEO吴方华向21世纪经济报道记者介绍称，大V店最开始以图书、亲子教育为核心，后来拓展至玩具、童装、辅食，包括妈妈自己用的化妆品、保健品、日常用品等。

    “妈妈们在平台上发挥了很大的作用。从商品的选择上，我们有专业的买手团队，也有大量的妈妈推荐的商品。妈妈会做试用、反馈，确认商品比较好的话，她们还会作为意见领袖去推广。”吴方华介绍说。

    大V店基于用户推荐与专家意见为妈妈严选精品，并建立了一套严格的质量评估和检测机制。至今，大V店已与百余家出版商合作，为妈妈精选了超过8000本图书，并与500多个全球品牌建立深度合作，为妈妈们提供了丰富可信赖的优质商品。

    也正是基于这种模式，大V店成立时就获得洪泰基金天使投资。随后，陆续获得金沙江创投、迪士尼旗下思伟投资、光速创投以及LGT公益创投的资金。

    近日，由斯道资本领投，金沙江创投、元实资本、思伟投资、光速创投及长城会等机构跟投，对大V店进行C轮融资。

    “我们看中的是投资大V店这个平台的价值。他们获客成本低，通过基于社群分享的方式，帮助妈妈发现宝贝商品，买到值得的商品。重要的一点是大V店没有融资也能进行生存，借力资本只是为了发展更快。”张柏舟向21世纪经济报道记者表示。

    蔡蓉亦坦言，斯道资本是自有资金，不存在有来自于LP的压力，但也不会盲从某些行业做布局。“我们内部有非常严格的、专业的投资策略分析和投资程序，一直在按照自己的节奏在做。”

    母婴社群电商受青睐

   除了大V店基于社群分享的方式外，斯道资本更看中的是这背后的巨大母婴市场。

    蔡蓉认为，二孩政策彻底放开后，中国每年出生的人口将会达到1900万，未来对新生儿养育、教育的投入可能形成三四万亿元人民币规模的庞大市场。由于妈妈是家庭消费的主要决策者，抓住了妈妈也就抓住了未来家庭消费的主要入口。

    易观数据统计，2016年中国母婴用品网络零售市场交易规模将达到3020亿元，同比增长37.6%。母婴电商用户最关注教育和医疗健康领域，对商品价格和质量敏感、热爱美食及漫画。

    随着消费转型升级和二胎政策的全面开放，母婴市场爆发出新一轮的巨大需求。特别是90年代“婴儿潮”出生的人群逐渐晋升为父母，成为母婴行业的重点消费人群，对移动互联网更具依赖性，他们除了关注育儿经验、品牌质量、产品价格外，还愿意在社交行为中享受消费的乐趣。

    吴方华介绍称，相对于传统母婴电商，移动社群电商的优势在于，用户来自于有共同价值认同的社群，社群电商的社交行为中，用户与平台及用户之间粘度高，对品牌有更强的认同感。“我们平台的次月复购率在50%以上。”

    据了解，目前很多母婴电商都是通过社区/社群+电商协同发展。如妈妈网的小树熊、宝宝树的美囤妈妈、乐友的乐妈圈及贝贝网建设的辣妈社区和圈儿等，都是基于社区大圈子的信任进行精准购物，到购物后反馈分享形成圈子讨论的闭环，社区+电商协同发展已经是保证用户粘性，影响用户消费决策的重要模式。

    除了上述垂直母婴电商外，平台型电商也将社群电商模式作为重要的发展方向，如在一年前，京东公布了2016年母婴发展三大战略，其中之一便是社群化战略：京东针对母婴消费者社群依赖性及其特殊性，成立了母婴社区妈妈邦，通过专家视频、活动、社区互动和电子杂志等内容延伸服务领域，并打通微店服务，依赖微信的社交功能打造营销闭环。

    易观分析指出，从2016年开始，母婴电商市场回归理性并寻求差异化竞争。如贝贝将围绕母婴用户需求不断扩充品类的同时，通过提升供应链效率，打造妈妈经济的移动购物入口；蜜芽正在向母婴相关教育、医疗、旅游等领域融合发展，向综合型婴童服务商进化等；宝宝树利用自身社区用户活跃及内容优势，通过专享电商平台美囤妈妈将流量和内容变现。

    在蔡蓉看来，垂直电商、交易型电商正在遇到挑战，一旦失去了更多的资本支持，通过流量获取客户的模式就会遇到挑战，增长会出现问题。“优秀电商应能够快速获取用户，告诉消费者买什么产品、如何挑选产品。这种精选模式更能够解决消费者需求。”

    事实上，经历了2015年到2016上半年全行业的大规模融资后，众多母婴电商走到了C轮甚至D轮融资，但盈利之路仍然遥远。而当国内投资市场开始遇冷，很多电商便出现融资难、无法继续运营的局面，如蜜淘、神奇百货、美味七七等多家电商企业暂停运营。

    李成东分析指出，资本寒冬到来之后，大部分电商的融资更加困难，未来没有自我生存能力的电商很容易被淘汰出局。“母婴电商太多了，竞争非常激烈，导致企业在人才、流量、供应链等方面的成本费用上涨，毛利低、费用高自然很难盈利。”