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　 德意志银行资产管理部门下属的全球房地产投资管理部门(RREEF)近日发布了两份关于亚太区房地产市场展望的最新报告。报告指，随着全球经济的复苏，亚太区较成熟的商业房地产市场，包括写字楼、零售物业以及工业房产市场都已进入复苏阶段。且金融危机后，2010年的亚太地区房地产投资正呈现一种趋势。亚太地区的角色将从房地产投资资本的输入区域向资本输出区域转变，而日本的房地产由于目前处于底部位置，正成为资本争相涌入的市场。

    RREEF的亚太地区房地产周期监测报告指出，随着各国经济日益复苏，整个商业房地产市场也步入了复苏的阶段。写字楼市场方面，房地产周期波动幅度较大的地区在危机后的复苏中能较快反弹。香港写字楼的租金曾在2009年经历了下跌三分之一，但现在已从底部回升并差不多抵消了之前的下跌。

    而当大多数亚洲地区的房地产市场如悉尼、墨尔本、首尔等城市以及其他新兴亚洲城市开始进入复苏轨道时，广州、日本以及印度的一些主要城市，看起来则要到2011年才能走上回升阶段。RREEF亚太区策略及研究部主管陈衍磐向南方都市报记者表示，广州写字楼市场的过度供应，导致其租金市场复苏更加缓慢。

    与此同时，亚太地区的中产阶级数量快速增加，台湾、新加坡以及香港旅游业的催化，全球的零售商在亚太地区的持续扩张，带动了零售物业和工业房地产市场(主要包括仓库和物流)亦呈现复苏景象。

    每一次经济的动荡都存在一个“洗牌”作用，此次金融危机也不例外。RREEF的研究发现，后经济危机时代，亚洲已经从房地产市场投资的资本输入区域成为向海外投资的资本输出区域，同时，亚洲的本地及区域内投资者已经取代国外的投资者成为亚太区房地产市场的主流。

    截至6月的日本主要房地产交易的统计数据显示，总共12项的交易中，有三项投资者来自香港，两项来自新加坡，两项来自美国，其余五项为日本投资者。

    “这一数据不仅说明了亚太地区房地产市场主流投资者身份的转变，也说明资金正在向日本房地产市场涌入这一趋势。”RREEF日本房地产市场研究主管小夫孝一郎向南都记者解释。“2010年第一季度，东京商业房地产市场以超过50亿美元的交易额超越了伦敦、巴黎和香港，一跃成为全球第一，远远高出伦敦30多亿。而现在，也正是投资日本商业房地产市场的最好时机。”

    小夫孝一郎表示，由于日本房地产市场的滞后效应，当亚太其他地区的房地产市场已经进入上升通道时，日本市场目前仍处于往底部下探的过程，之后将会呈现稳步上升，此时是入市的最好时机。且日本房地产市场的周期波动比较平稳，比较适合在长期投资中获得稳定回报。