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  　2004年境外游资涌入中国房地产市场，到2006年国家颁布“限外令”，今年的境外游资在2008年金融危机遇冷后，重新在中国房地产市场活跃起来。

　　外资基金投资热情不减

　　“外资机构在中国房地产市场中的投资，商用地产占有较大的份额，它们多倾向于持续性的长期的投资回报。加大对商用地产的投资，说明外资长期看好中国持有型物业的前景。”世邦魏理仕中国区首席运营官金勇表示。

　　在几年的时间里，海外基金机构对中国商业地产的投资有着迅速的发展，它们或以资金整栋收购写字楼或成熟物业，或通过与大地产商成立合资项目公司搞联合开发，又或独立成立投资公司开发房地产项目。

　　但由去年开始，国内市场却不断出现外资集体抛盘的现象，去年有凯雷、花旗、麦格理，今年则是高盛、摩根士丹利等外资机构紧随其后。

　　一时间，外资因中国房地产泡沫而“卖空中国”的言论不胫而走。但盛世太平投资管理有限公司董事总经理陈立民则认为这样的说法有欠妥当，他以为，外资基金所投项目，一般3-5年就会考虑退出，由于进入市场早，起初收益都很高，但在2009年房地产经历暴涨后，其持有的增值空间减小，因而选择脱手寻找新的投资机会。

　　事实上，从今年上半年来看，外资基金并没有处在恐慌的情绪中，相反，它们的退出也引来新面孔的外资基金前来接盘。

　　9月，新加坡腾飞集团宣布，旗下房地产私募基金——腾飞中国商业地产基金(ACCF)正式收购地处上海黄浦区中心商业地段、毗邻外滩的高腾大厦，收购金额达18亿-19亿元人民币。高腾大厦是昔日凯德置地手中的百腾大厦，2005年被高盛收购并改名高腾大厦，2007年高盛转手给德国SEB基金，如今通过境外股权交易再次由外资基金接盘持有。

　　在中国，腾飞拥有两个私募房地产基金——腾飞中国商业地产基金以及腾飞中国工业园和产业园基金。“腾飞将在中国继续成立新的房地产基金，投资国内高品质商务地产。”腾飞中国总裁吴来顺先生表示。

　　同腾飞想法一致，因对中国商业地产发展具有信心以及抱着追求更高的投资回报的目的，使得更多的海外集团愿意出资启动专门投资于中国地产项目的基金。8月，来自新加坡的丰树集团同样表示了此番打算。其中国首席执行官卢仕透露，丰树集团正在计划启动一个在5亿—10亿美元规模的专门投资于中国地产项目的基金。“新基金将主要投向中国内地的一线城市，商业地产将是该基金关注的重点。”卢仕表示。

　　海外基金在华的扩展局面，并没有因连续出现的抛盘事件而打断，相反可以看出，虽事实是外资此轮抛盘大多被中资机构接盘，但亦有后来的外资基金跃跃欲试，不仅海外基金整购写字楼的动作并不见降温，同时海外基金也并未疏远与开发商合作的进军模式。

　　此前就有外媒消息称，美国私募股权投资巨头黑石集团(Blackstone)同香港大型地产商鹰君集团已经达成协议，黑石集团同意向香港鹰君提供资金支持以合作开发鹰君2009年在大连所取得的土地，来建造豪华酒店和高档公寓。