2017年的市场动荡，或许会为中国带来短暂的负面影响。但如果这能让中国政府加快经济转型脚步，更为强化内需并降低对出口的依赖，目前的去全球化风潮，对中国的影响就可降低，并让中国市场的前景更为诱人。
内部与外部的各项变数，应仍会让中国股市在2017年出现不少波动，这可能会造成市场评价扭曲，或是企业股价偏离其应有的基本面，中国政府也可能因此推出财政刺激政策，推高中国的经济成长。这样的循环，在中国将经济由依赖出口，转型为内需导向期间，似乎早已是屡见不鲜。

    中国面对众多来自内外的挑战

    在人民币匯率改为由美元等一篮子货币来决定后，美元强势的影响，仍不足以抵销其他国家货币相对美元弱势所造成的拖累，故人民币对美元将呈相对弱势。中国政府虽已提高资本控制，希望降低资金外流造成人民币贬值的压力，但外债规模高企的中国企业，仍会因人民币走贬而受创。

    此外，中国为让不动产市场降温，推出了多项政策，使得不动产开发商与相关产业走弱，其影响虽仍未反映在经济数据之上，但之后应会慢慢地浮现。银行恐将受到连带影响，并造成金融环境紧缩，使得与不动产投资开发相关的理财商品(wealth management products，WMPs)泡沫破裂的风险也随之升高。

    在外部因素方面，最可能出现的，就是美国总统川普提高对中国的贸易障碍。如果发生此一状况，中国政府可能会推出更多的经济刺激方案，其中一个选项就是扩大中国的基础建设，推动各城市地下铁路运输系统。

    维持内部稳定，仍是最重要的议题

    刺激政策如果推出太多，就会让中国经济成长过热，但若太少，又会让中国经济陷入硬着陆的风险，所以如何才使两者间达成平衡，需要相当精细的计算。目前中国政府仍有许多的资源与政策工具可以使用，来达到经济成长目标6.5%。

    在中共第十九次全国代表大会于十一月举办之前，维持稳定是政府的当务之急。在中国中央政治局常委现任的七名成员当中，有五位已届煺休年龄，所以我们也可以预见，中国领导政权将会在今年出现移转。

    但为了避免影子银行与WMPs造成系统性风险，我们仍会在中国的经济当中见到政府的身影。而且为了达成经济成长的最高目标，结构性改革与金融自由化等议题的重要性，也将相对滑落。

    中国内需的成长，不会受外部因素所影响

    中国在短期虽然面临众多不确定性，但我们仍可以用长远的角度，来看待中国的投资。中国政府仍然信守经济转型的承诺，持续降低中国对重工业成长的倚赖程度，在中国国家统计局2017年1月所公布的资料中，中国内需在GDP中的占比已经提高到64.6%。因此，不论川普怎么做，中国内需成长的脚步都不会因此而受到影响。
虽然打着保护主义大旗的各项贸易政策，会对企业造成短期的负面影响，但这也会让中国更聚焦经济转型，而需要推动的结构性改革之上，这些改革包括了重整效率不彰的国营产业等。如果大家最害怕的去全球化真的发生，北京就必须在改革上，做出更大的努力。

    这些长期的政策方向，再加上中国不断成长的中产阶级人口，将持续推高中国对消费性商品的需求，并使得相关产业连带受惠。中国的消费性产业，所受到的控管并不多，所以公司股价也较能够反应到企业的基本面。

    经济转型期间，随时会有新的投资机会浮现

    以先前因为中国政府打贪受到重击的奢侈品产业来说，受到民众收入增加，在高端商品的消费意愿升高，让该产业最近在价格上出现了一波不错的走势。

    举中国一家上市企业贵州茅台为例，该公司为中国销量最大的酒类製造商，在中国的文化中，白酒长期以来虽被当作进贡的赠礼，但却都受各阶层人士喜爱。当地白酒特殊的风味，是源自于当地独有的气候、塬料(高粱与小麦)以及水质，这些都是其他地方无法复製的，故也造就了产品的稀有性。即使每瓶毛利率相当高，且售价也高达800人民币，但却能有超过50%的市佔率。

    在中国经济转型过程中，还会有许多类似贵州茅台这样的公司陆续浮现，且值得人们在2017年间，以及在未来持续寻找的长期投资标的。