全部流动资产周转天数=
　　全部流动资产垫支周转天数=
　　（2）分析流动资产周转率。影响流动资产周转次数的因素，一是垫支周转次数；二是成本收入率。流动资产垫支周转次数准确地反映了流动资产在一定时期可周转的次数；成本收入率说明了企业的所费与所得之间的关系。当成本收入率大于1时，说明企业有经济效益，此时流动资产垫支周转次数越快，流动资产营运能力越好；如果成本收入率小于1，说明企业所得弥补不了所费，这时流动资产垫支次数加快，反而不利于企业经济效益的提高。
　　（3）分析流动资产周转加快。流动资产周转加快，一方面可使一定的产出所需流动资产减少；另一方面可使一定的资产所取得的收入增加。
　　① 加速流动资产周转所节约的资金。加速资产周转所节约的资金就是指企业在销售收入一定情况下，由于加速流动资产周转所节约的资金。计算公式为：
　　如果计算结果为负数时，表示流动资产节约；当其计算结果为正数时，说明企业流动资产周转缓慢造成的浪费。
　　② 加速流动资产周转所增加的收入。加速资产周转所增加的收入是指在企业流动资产占用额一定情况下，由于加速流动资产周转速度所增加的销售收入。计算公式是：
　　如果计算结果是为正数时，说明加速流动资产周转增加的销售收入；计算结果为负数时，说明流动资产周转速度缓慢所减少的销售收入。
　　3．分析固定资产营运能力
　　（1）分析产值率。固定资产产值率是指一定时期内总产值与固定资产平均总值之间的比率。计算公式是：
　　分析固定资产产值率，首先应找出影响它的因素。根据固定资产产值率的计算公式，可分解出影响固定资产产值率的因素为：
　　生产设备的资金产值率是反映生产设备能力和时间的利用效果，它的数值直接影响着工业生产中固定资产的利用效果，并影响企业全部固定资产的资金产值率；生产设备占全部固定资产的比重和工业生产用固定资产占全部固定资产的比重，标志着固定资产的结构和配置的合理程度，其比重越大，则全部固定资产产值率也就越高。企业固定资产产值率的分析，应从固定资产的配置和使用两方面进行，在合理配置固定资产的同时，从时间上改善固定资产特别是其中生产设备的利用情况，不断提高其单位时间的产量，才能提高固定资产产值率。
　　（2）分析固定资产收入率。固定资产收入率是一定时期所实现的收入同固定资产平均占用总值之间的比率，其计算公式如下：
　　固定资产收入率指标的数值越高，就表示一定时期内固定资产提供的收入越多，说明固定资产利用效果越好。
　　企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。
　　9 牢记要点
　　分析企业的营运能力，必须：
　　e 分析全部资产营运能力
　　e 分析流动资产营运能力
　　e 分析固定资产营运能力
　　4 实践练习
　　甲公司流动资产周转率如下表：
　　流动资产周转率分析资料表
　　金额单位：(万元)
　　项 目 2001年 2002年
　　销售收入流动资产平均余额其中：平均存货销售成本流动资产周转次数流动资产垫支周转次数成本收入率（%）存货周转次数存货构成率（%） 40 93835 56312 80626 801 1.15 0.75152.75 2.0936.01 48 20148 59214 51032 1870.990.66149 752.2229.86
　　注：2001年初存货为12 569万元。
　　您认为下面的流动资产周转率分析正确吗？如果不正确，您认为应该怎样调整？
　　1．流动资产垫支周转次数分析。
　　分析对象：0.66-0.75=－0.09（次）
　　因素分析：
　　存货构成率影响=2.22×（29.86%-36.01%）=－0.14（次）
　　存货周转次数影响=（2.22-2.09）×36.01%=0.05（次）
　　流动资产垫支周转次数的减少主要是存货构成率下降引起的，使垫支周转次数减慢0.14次；存货周转次数加快使垫支周转次数加快0.05次。
　　2．流动资产周转次数分析。
　　分析对象：0.99-1.15=－0.16（次）
　　因素分析：
　　成本收入率变动影响=0.66×（149.75%-152.75%）=－0.02（次）
　　流动资产垫支周转次数影响=（0.66-0.75）×152.75%=－0.14（次）
　　分析结果说明流动资产周转率缓慢受流动资产垫支周转率缓慢和成本收入率下降两个因素共同影响，但垫支周转速度缓慢是主要原因。
技能点14 如何分析短期偿债能力

    
　　主 题 词 阅读报表·资产负债表·短期偿债能力分析
　　适用情景 当通过资产负债表对企业的短期偿债能力进行分析时，查
　　看此技能。
　　7 技能描述
　　短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。短期偿债能力分析，首先要明确影响短期偿债能力的因素，通过对一系列反映短期偿债能力的指标进行计算与分析，说明企业短期偿债能力状况及其原因。
　　1．分析影响因素
　　（1）分析现金流量。负债偿还方式可以分为两种，一种是以企业本身所拥有的资产去偿还，另一种是以新的收益或负债去偿还，但最终还是要以企业的资产去偿还。无论如何现金流量都是决定企业偿债能力的重要因素。企业现金流量状况如何，受经营状况和融资能力两方面的影响，但主要还是受企业经营状况的影响。
　　（2）分析流动负债。流动负债，亦称短期负债，是指企业必须在一年内偿还的债务。短期负债规模是影响企业短期偿债能力的重要因素。因为短期负债规模越大，短期内企业的债务负担就越重。
　　（3）分析流动资产。流动资产是指可以在一年内变现或者耗用的资产。企业短期负债的偿还往往需要能在一年内变现的资产，因此，也可以说，流动资产是偿还流动负债的物质保证。一般来说，流动资产越多，企业短期偿债能力越强。
　　（4）分析变现能力
　　① 可动用的银行贷款指标：银行已同意、企业未办理贷款手续的银行贷款授信额度，可以随时增加企业的现金，提高支付能力。
　　② 准备变现的长期资产：由于某种原因，企业可能将一些长期资产出售变为现金，增强短期偿债能力。
　　③ 声誉：如果企业有一定的声誉，在短期偿债方面出现困难时，可以很快地通过发行债券和股票等办法解决资金的短缺问题，提高短期偿债能力，这取决于企业

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