获利能力指标。比率越高，说明企业的获利能力越强。
　　（3）分析总资产报酬率
　　① 总资产报酬率又称总资产收益率，反映了企业利用全部经济资源的获利能力。其计算公式如下：
　　② 总资产报酬率越高，表明资产利用的效率越高，说明企业在增收节支和节约资金使用等方面取得了良好的效果。
　　③ 提高总资产报酬率可以从两方面入手：一方面加强资产管理，提高资产利用率；另一方面加强销售管理，增加销售收入，提高利润水平。
　　（4）分析净资产收益率
　　① 净资产收益率是净利润与平均所有者权益的百分比。计算公式为：
　　净资产收益率=
　　② 净资产收益率反映所有者投资的获利能力，该比率越高，说明所有者投资带来的收益越高。
　　在相同的总资产收益率水平下，由于企业采用不同的资本结构形式，即不同的负债与所有者权益比例，会造成不同的所有者权益收益率。
　　3．分析内容
　　（1）资本经营盈利能力
　　① 资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率，其计算公式是：
　　净资产收益率=
　　② 影响因素。影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率。
　　? 负债利息率。在资本结构一定的情况下，当负债率变动使总资产报酬率高于负债利息率时，则将对净资产收益率产生有利影响；反之，在总资产报酬率低于负债利息率时，将对净资产收益率产生不利影响。
　　? 资本结构或负债与所有者权益之比。当总资产报酬高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高；反之，降低负债与所有者权益之比，将使净资产收益率降低。
　　? 所得税率。所得税率提高，净资产收益率下降，反之，则净资产收益率上升。
　　（2）商品经营盈利能力。商品经营是相对资产经营和资本经营而言的。商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系。因此，反映商品经营盈利能力的指标可分为两类：一类是各种利润额与成本之间的比率，统称成本利润率；另一类是各种利润额与收入之间的比率，统称收入利润率。
　　（3）资产经营盈利能力。资产经营盈利能力是指企业运营资产所产生的利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率。运用资产负债表和损益表的资料，可计算总资产报酬率，计算公式为：
　　总资产报酬率=
　　平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）÷2
　　企业盈余能力的强弱决定着企业的生存和发展，职业经理人在阅读损益表时，必须重视企业的盈利能力分析。
　　9 牢记要点
　　分析企业的盈利能力需要注意的内容：
　　e 分析目的
　　e 分析指标
　　e 分析内容
　　根据表中的资料，可分析确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响。
　　分析总资产报酬率
　　项 目 2001年 2002年 差 异
　　营业收入利润总额利息支出息税前利润平均总资产总资产周转率销售息税前利润率总资产报酬率 40 938 9 844 1 74411 58869 491 0.5928.31%16.68% 48 20110 094 1 52511 599 100 7310.4824.06%11.5% －0.11 －4.25% －5.18%
　　分析对象=11.5%－16.68%=－5.18%
　　因素分析：
　　1．总资产周转率变动的影响=（0.48－0.59）×28.31%
　　=－3.12%
　　2．销售息税前利润率的影响= （24.06%－28.31%）×0.48
　　=－2.04%
　　分析结果表明，该企业本年全部资产报酬率比上年下降了5.18%，是由于总资产周转率和销售息税前利润下降共同引起的。前者使总资产报酬下降了3.12%，后者使总资产报酬率下降了2.04%。
　　4 实践练习
　　如何根据下述材料分析企业的盈利能力？
　　项 目 1999年 2000年 差 异
　　营业收入 40 938 48 201
　　利润总额 9 844 10 094
　　利息支出 1 744 1 525
　　息税前利润 11 588 11 599
　　平均总资产 69 491 100 731
　　总资产周转率 0.59 0.48 －0.11
　　销售息税前利润率 28.31% 24.06% －4.25%
　　总资产报酬率 16.68% 11.5% －5.18
技能点9 如何分析企业的盈利结构

    
　　主 题 词 阅读报表·公司损益表·盈利结构分析
　　适用情景 当要分析企业盈利结构以提高盈利能力时，查看此技能。
　　7 技能描述
　　企业的利润是由什么样的盈利项目组成的，不同的盈利项目对企业盈利能力的评价有极不相同的作用和影响；同时，不同的盈利占总利润的比重，不同的盈利比重对企业盈利能力的作用和影响程度也不相同。因此，职业经理人在阅读损益表时应该着重分析企业的盈利结构。
　　1．分析收支结构
　　（1）企业的收支结构有两个层面的含义：其一是企业的总利润是怎样通过收支来形成的；其二是企业的收入和支出是怎样通过不同的收入和支出项目构成的。
　　（2）损益表分析的起点就是了解企业在一定时期内的总收入是多少，总支出是多少，总收入减去总支出后总利润是多少。通过分析可以判明企业盈利形成的收支原因，能够揭示出企业的支出占收入的比重，从整体上说明企业的收支水平。
　　2．分析盈利能力影响
　　（1）盈利结构对盈利水平的影响。企业不同的业务有不同的盈利水平，一般情况下主营业务是形成企业利润的主要因素，它对企业盈利水平的高低起决定性的作用。在一定时期主营业务越扩展，主营业务利润占总利润比重越高，

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