我的投资理财是从“零”开始起步（借来的资金全部归还本息），且都是在业余时间进行，也没有内幕消息，崇尚的是“中长线投资”。

    第一次理财投资的是国库券

    1992年，小平同志南巡讲话，对我国经济建设提出了“胆子再大一点，步子再快一点”的要求，各级政府积极筹措资金，展开了大规模的经济建设，发行国债是当时筹集资金的一种重要方式。那时的国库券都通过县财政局国债服务部发行。一次与财政局的朋友聊天时听说，他们正在发行的一期国库券，起息日是93年3月6日，到期日是96年3月5日，年利率13.96%。

    由于国库券是个新事物，人们对它认识不够，导致发售缓慢。凭着自己丰富的金融知识，我很快判定这是一次非常好的投资机会。⑴安全性高。国债发行以国家信用为依托，没有到期偿付风险。⑵收益高。按着票面约定，三年总收益率为41.88%，而实际仅持有2.5年，平均年息已经达到16.75%。稍微精通金融知识的都知道，即使是银行发放的贷款也难以长时间有这么高的收益率。⑶这期国债承诺有保值补贴，可以作为第二层保障，增强了其安全性。很快我做通了爸妈的工作，将家中所有积蓄全部购买了这期国债。随后，又把自己的国债投资分析讲给家境富裕的亲戚听，很多亲戚也开始大量购买。96年3月5日国债到期，总利息率居然高达71.99%（含保值贴补率30.11%）。这样按照实际持有时间2.5年算，年收益率高达28.8%。

    但由于没有注意寻找新的投资项目，所有资金又存回了银行，直到96年底，才又开始新的理财行动。

    理财心得：⑴投资理财是最精明人的游戏，成为职业投资理财高手需要丰厚的金融知识的积累、提炼、应用。⑵投资理财首先要考虑的是资金的安全性，其次是收益性和流动性，这三项缺一不可。⑶当一项投资理财决策完成后，要立即按照预定计划付诸实施，除非出现极特殊变化，不要停止。⑷投资理财是一个连续的过程，不能等一个理财项目结束后再去寻找新的机会，要注意投资理财行动的连贯性。⑸以自己的知识和能力取得有资金实力朋友的信任，是一种很重要的资源。

    第二次理财投资的是基金和股票

    1996年初本地证券营业部开业，在下半年的时候，我路过证券交易大厅，看到里面人头攒动，就动了投资的念头。我喜欢钻研问题，买了很多资料回家。研究了没几天就发现了机会——股票发行由认购证方式改为通过交易所上网方式，很多人没有适应这一变化，参与新股申购获利机会巨大。当时是这样进行分析的：⑴每年证券交易时间大约有240天，发行一只新股需要4天时间，如果满负荷发行，可以参与60次申购，剔除水分可以申购50次。⑵按照平均申购新股中签率*平均新股上市首日涨幅*每年发行50次这个公式测算，申购新股年收益率竟然高达150%。⑶安全性高。由于当年新股上市几乎都有100%以上的涨幅，故此投资风险几乎为零。经过咨询，一些进入股市较早的朋友也做出了证实。很快到交易所开了证券账户，从银行取出部分资金开始进行试验。一个月后中签1000股“通化金马”股票，实现收益1.5万，试验成功。随即把家里全部资金从银行都取出来，又在亲戚那里借了10万。

    我无论做什么，都会做最优秀的。为取得最新的知识，我购买了大量有关书籍，并购置了个人电脑，细心钻研。不顾高达每小时11.7元的网络使用费，接入了INTERNET。虽然学习都在业余时间进行，但我学习起来几乎不要命，每天的休息时间仅仅6-7个小时，当时真是好累啊。功夫不负有心人，仅仅半年时间，我的技术分析达到了很高的水平，在随后的买卖中也收获了更多的利润。INTERNET是一个很棒的学习工具，在上面我通过与别人交流思想，学到了太多东西。最初上网时，总有浙江一带的朋友教我一些书本上学不到的东西。2000年，我喜欢上了基金，在和讯网《基金大家谈》写了很多分析文章，与朋友们一起辩论，透彻自己的思想。很多网友受到启发，在2000年9月~2001年6月的基金行情中赚了不少钱。

    但股市上有句格言：没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。我深刻而清醒地记住了这点。由于我国经济呈现剧烈波动性，股票不可能永远上涨，其下跌也将是毁灭性的，这必须从经济学的角度去认识它。在2000年底的时候，我看到自96年初开始的大牛市已持续5年，这种情况即使在国外也是很罕见的，必须时刻做好离场的准备。当股市走到2001年7月的时候，我结束了第二次投资理财。算了一下，这次投资理财净收益接近700%。

理财心得：⑴每次具体投资理财行为都有它曲终人散的时候，投资机会并不是永远存在，结束了就要寻找新的方向和项目。⑵要善于在某一品种冷冷清清、价值被严重低估的时候进场买进；在人们热情高涨，走向狂热的时候勇于卖出离场。⑶在股市周期不同的时点，操作的方法也是不同的，不要试图在每天都在变化的股市中，找到一个简单的公式来永久获利。

    第三次理财投资的是房产

    1998年本地商贸城开工建设，引起了我的注意。当时它的房产销售首次引入期房概念，采用拍卖的方式进行。前后一共组织了5次拍卖，我请事假到现场进行了学习观摩。当时起拍价并不高，但由于竞争过于激烈，成交价都高过起拍价的50%。我分析了成交价格高企的原因：竞价交易与传统定价交易方式根本不同，很多有钱人急于买到门店，没有做严格的市场调查。在僧多粥少的情况下，产生攀比斗气心理，盲目抬高价格，最终他们会为自己的行为买单，房产的供不应求将在拍卖的末期得到纠正。

    果然，人们购买欲望逐步走低，第5次拍卖已应者寥寥，仅部分房屋成交。由于销售前快后慢，商贸城房屋总销售率依然超过90%。由于售价大大超出成本，政府投资获利十分丰厚，剩余房产不急于销售，销售部门开始吹风以后涨价。我知道，剩下的房子真的卖不动了。拖了2年，由于销售基本停滞，只好推出全额缴款优惠10%的政策。经过与销售部门谈判，我用比别人低得多的价格一次付清全款，买了一套260多平方米的三层门店（为提高资金使用效率，随后以门店抵押办理了贷款，取得资金做了前文提到的基金行情）。半年后经过精心选择，我又以低价格购买了一套180平方米（含车库）住宅，使我拥有房产的总面积500多平米。这里我介绍一下我选门店的特点：一是购买价格低，比拍卖时候的竞标底价低近15%。二是赠送数个非农业户口指标，将其卖出能直接降低购买成本。三是先去城建局看了城建规划设计图，此门店所处的丁字口，规划中将改建成十字路口，增加人流后将具备较强的增值能力。四是市政府工程办证费用低，免契税（门店契税的税率是4%）。这次投资是比较成功的，因为达到了一个非常好的状态： 进可攻，办理抵押贷款，重新获取资金；退可守，收取租金，静待经济的变化，寻找新的投资机会。

    理财心得：投资房产与投资银行储蓄、债券和股票有所不同，房地产本质是在实物经济背后的金融，流动性较差，投资者因为某些原因急于取得资金时将很可能蒙受损失，这点应引起人们的足够重视。

    第四次理财使用的多种投资工具组合

    十多年的投资理财，尽管业绩甚佳，但我是在摸索中前进的，感觉非常杂乱，缺乏理论性。家庭投资理财在我国是一个新行业，国内没有任何这方面的系统资料。2003年经过朋友帮助，我买到了翻译版的金融理财师教材（美国版）。经过一段时间的系统学习，我将自己的操作经验上升到了理论水平，并学会了设计综合家庭理财方案。

    2000年以来金融产品不断推出，给家庭理财提供了一个宽阔的平台，目前家庭可运用的理财工具已经太多，比较好的有：⑴银行类：银行人民币理财产品，精选品种年收益率在3.2%左右。⑵证券类：交易所国债交易产品、封闭式基金、开放式基金、可转换债券、股票，精选品种年收益率能达30%。⑶保险类：保险分红理财产品，精选品种年收益率在2.5%以上。⑷信托类：单一信托产品，精选品种年收益率在5.5%左右。进入2005年，经过对当前经济金融发展状况的缜密分析，我综合运用多种投资工具对自己的家庭资产进行组合投资设计，开始了第四次家庭理财行动，该次投资以基金和债券为主要工具，预计在未来的一年半时间实现至少45%的收益。

    理财心得：⑴不断的学习，提高跟上时代的步伐，是理财者永远不变的信条，在每年举行的北京理财展和上海理财展我都学习了不少新东西。⑵要注意实物经济和虚拟经济之间的投资项目的轮动，以取得更大的利润。

    回想起来，我的家庭理财已经历了十二年，收获了近30倍，对理财的了解从最初的懵懵懂懂到今天的系统化掌握，几乎完全归功于自己对金融的热爱、刻苦的学习的积累和深刻的思考。清楚地记得93年高通货膨胀时我满脑子的问号和深夜苦度的情景，扎实的金融理论，是我理财实践的坚实基础，INTERNET的接入，又使我的知识迅速完全更新，股市惊心动魄的历练才使我成为一个真正的高手。