一场并购缓解了好想你枣业股份有限公司（下称“好想你”）的业绩“瓶颈”。

    “并购后，百草味已与好想你并表，后者的业绩大幅改善。”11月30日，一位食品行业研究员对21世纪经济报道记者表示，从今年前三季度数据看，公司已扭亏为盈，净利润降幅减少，财务结构开始优化。

    这种变化中，百草味的并表因素占比很高。在日前的一场投资者交流会上，好想你董秘豆妍妍也透露，并购百草味后，公司除支付交易对价，增加了百草味的注册资本外，还向公司提供了2.42亿元资金支持，解决了百草味此前发展中面临的资金瓶颈。

    “此外，上述业绩情况也说明，双方的整合效应初步发挥出来。”上述研究员如此表示。

    并购百草味

    百草味曾经隶属于杭州郝姆斯食品有限公司（下称“郝姆斯”）。今年2月，好想你宣布斥资9.6亿元收购线上零售品牌百草味，这被视为近些年来中国休闲食品行业中规模最大的一笔收购。

    并购完成后，百草味与好想你形成互补结构。豆妍妍在上述会议中坦言，好想你是高端礼品品牌，消费者大概为30岁以上人群，产品价格偏高。百草味则是一个休闲品牌，面对年轻消费群体，双方在产品和消费人群形成互补。

    此外，好想你以线下渠道为主，百草味则以线上销售为主。“好想你总部做的是传统产业，近两年转型过程中，营收增幅可能是个位数。”对此，豆妍妍也说，百草味是处于高速增长的互联网行业，收入增速达到70%-80%很正常。

    好想你计划在原有的工厂模式及采购模式上，利用百草味的渠道进行销售。百草味品牌营销较强，可以发挥互联网营销优势，通过消费者画像、大数据分析，找到好想你目标消费群体的需求，满足新品的开发和推广，不仅加大百草味的市场竞争力，同时让其反哺母公司。

    此外，在供应链方面，豆妍妍透露，好想你在全国各地有采购厂家、优质的原材料基地，百草味则在海外、包括台湾地区存在优质的原材料的基地，“未来，好想你扩张品类时，可以利用子公司的供应链优势。”

    正是看到这种互补效应，好想你加速与百草味协同。百草味发展中最缺的是资金，“并购后，我们给百草味提供了1.4亿元的支付对价，增加注册资本2亿元，又提供了2.42亿元补充流动资金。”豆妍妍也说，好想你还在新厂区建立了智能发货中心，今年双11在好想你仓库给百草味发货，三天完成了将近40万单。

    不仅如此，双方已合作推出新品。今年8月，新品“抱抱果”上市，首月销售突破千万元，而这也成为好想你三季度利润增幅超过100%的一个重要因素。

    并表后，给好想你带来了直接业绩改善。公司财报数据显示，2016年前三季度，公司营收5.09亿元，同比增幅11.5%，归属上市公司股东净利润25.33万元，同比增幅下降41.57%，好想你开始扭亏，且净利润降幅变小。

    抢滩红枣市场

    除了百草味带来的互补市场外，红枣及相关市场仍是好想你的主战场。

    豆妍妍表示，2015年，中国红枣市场规模为350亿元，据统计，2016年市场规模将达到504亿元。

    不断扩张的市场下，好想你通过产品创新抢夺市占率。此前，处境艰难的好想你已经历了多轮产品更新。

    梳理公开资料显示，好想你最初的产品为采购红枣加以简单清理后，经包装后卖给消费者，但此后好想你将红枣去掉核，随后与其他营养物质搭配组开发了2.5版本产品，此后进入到3.0版本的红枣枣片开发，如今，其产品已涉足红枣酵素、红枣提取物等4.0产品。

    这种产品结构的升级也加大了企业的销售费用率。豆妍妍解释，2011年，好想你的销售费用率在4%左右，2015年达到29%，今年预计也会保持在这一水平。

    这种变化的原因是公司战略转变。公司管理层解释，从2011年开始，好想你在互联网平台、新品研发方面陆续计入销售费用。自2012年底，好想你从专卖店渠道的基础上，增做商超，费用方面增加了商超的进店费、条码费、促销费、宣传费等费用，而随着商超渠道收入的提升，费用也逐步提升。从2013年开始，好想你加大媒体投放。“这些因素导致最近几年的综合销售费用增长较快。”豆妍妍在上述会议上表示，但预计今后的销售费用会处于平稳阶段。

    在产品同质化竞争激烈下。好想你还在产品包装上加以创新。豆妍妍解释，公司推出口香糖或烟盒形式包装的红枣产品，并把新郑的枣移植到新疆，以获得更好的原材料。

    但相对其他行业来说，红枣类产品创新门槛较低，爆款产品很容易引来同业跟风。“我们去年研发的产品红枣夹核桃，解决了消费者的几个痛点，即产品可方便、营养、口感、符合二胎的概念。”豆妍妍说，但新品推出后，市场上有很多家跟着模仿。

    “但市场上再出现一个相媲美的企业是较困难的。”豆妍妍说，后来者在工厂和产品方面未必能快速超越好想你的水平，此外，营销也未必能快速超过互联网百草味的水平。

    公司的应对策略包括不断推出新品。公司管理层表示，在抱抱果之后，好想你今年又推出了仁仁果等新品。“明年还会推一到两个大单品。”豆妍妍在上述会议中透露，通过产品升级，始终走在创新前面，因此，公司也不是很担心其他厂家跟风模仿。（来源于中国商报）