在“三通一达”和顺丰相继登陆资本市场后，转型为综合物流的德邦也在积极谋求上市。近日，证监会公布的《德邦物流首次公开发行股票招股说明书》显示，德邦公司拟发行不超过1.5亿股，募集资金29.88亿元，用于直营网点建设，运输车辆、快递车辆及设备购置以及信息一体化平台建设。

    值得注意的是，不同于“三通一达”和顺丰上市的路径，德邦物流选择了按部就班的IPO程序。对此，德邦负责人解释称，公司对资金的需求并没有那么迫切，而德邦独有的企业文化是：只走最稳、最可靠的路。但与此同时，整个快递行业拥抱资本的速度却十分惊人，据中国商报记者了解，仅近半年时间，便已有4家巨头公司宣布“借壳”登陆A股，并迅速完成了交割。

    德邦招股书显示，2016年公司营业收入170亿元，实现净利润3.8亿元，分别同比增长31.6%和12.8%。但这样的成绩，在行业内并不算出色，中国商报记者查阅资料显示，圆通速递2016年度营业收入114亿元，净利润为9.8亿元，分别同比增长43.5%和90.7%；韵达股份营业收入73.6亿元，净利润11.8亿元，分别同比增长45.7%和120.6%；申通快递营业收入99.8亿元，净利润12.6亿元，分别同比增长29.5%和65%。

    倘若将德邦与最近登陆资本市场的顺丰对标，其差距更大。顺丰2016年年报显示，公司营业收入574.8亿元，净利润41.8亿元，分别同比增长19.5%和279.6%。换句话说，德邦年净利润仅相当于顺丰净利润的1/11。此外值得注意的是，2014-2016年德邦物流实现净利润分别为4.72亿元、3.37亿元和3.80亿元，复合增长率为-10.24%。

    一个显见的事实是，物流与快递之间的界限已越来越模糊。2013年，德邦物流宣布进军快递业务，并逐渐将其发展成为公司的“第二大业务”。截至2016年底，该业务占德邦业务总量的比重已达24%。而与此同时，顺丰、三通一达等专业快递公司则凭借广泛的网点布局，逐步向综合物流企业转型。

    快递物流专家徐勇分析，快递行业在资本市场上的争夺更像是一场明战，而暗战则是公司间战略决策的比拼。在A股上市后，申通快递将“向下(拓展农村市场)、向西(发展西部市场)、向外(扩张海外市场)”视为公司未来发展的三大战略，顺丰则将“国际业务和冷链服务”视为公司市值的支撑，不断加大投入力度。

    而德邦的目标是，成为中国快运与快递领域客户首选的现代化综合物流服务提供商。一方面，强化公路快运业务的领导地位；另一方面，推进在综合物流领域的业务延伸，例如仓储供应链。

    竞争的本质是效率和成本，物流业本身是资金密集型和人口密集型行业，随着企业规模的不断扩大，如何通过多种措施控制人力成本、提高单位劳动生产率已成为该行业的一大痛点。

    双壹管理咨询公司总经理龚福照预测，物流行业减少末端对人力的依赖，会提高服务的稳定性，智能化或是一个解决方案。

    在传统物流行业竞争越来越激烈的背景下，德邦上市还有一个美好的愿景，“到2026年，实现营业收入5500亿元，利润300亿元，分配奖金180亿元”。按照德邦2016年170亿元的基数，实现这一目标意味着，未来十年公司营业收入年复合增长率需保持在41.6%，净利润复合增长率需达到54.8%。而在快递行业人口红利逐渐消失、成本不断增长的时代，这并不是容易的事。