11月底的国内尿素市场尚未摆脱沉闷气氛，内销困于传统销售淡季，尿素企业新单匮乏且下游观望心态难改。据笔者了解，主产区工厂报价层面普遍在2020~2050元/吨，实际低端成交不仅破了2000元/吨，外发大多可谈1950元/吨。市场方面对此则是一副不以为然的态度，任工厂几番促销而持续观望，原因在于对操作风险的顾忌以及终端市场需求持续低迷。另外，业内对近期尿素暂失利好之后的跌幅并不满意，至少在他们看来，淡季报价应该更早的跌破2000元/吨，尽快回归1900元/吨，甚至已经有人猜测本轮尿素触底价会降至1700元/吨。暂且不妄断其可能性，坦言当前尿素行情并非“一边倒”的唱空环境，其中不乏：印度招标、环保限产、气头尿素企业限气停车等利好支撑；至于利空因素，主要源于终端市场对高价尿素的不认可，从而迫使工厂降价妥协。总之，当前尿素市场可谓喜忧参半，下游厂商则暂无心理价位可言，观望仍将继续。

    市场僵局带来阴跌

    由于缺少新单成交，大多数尿素企业表现出了销售压力，然而动辄2000元/吨以上的出厂报价的确看不到“诚意”，即便1950元/吨的低端妥协价也尚未被农资公司接受。原因除了终端市场不接受外，这些省级大农资公司之间的“避险”与“竞争”同样需要斟酌。首先看避险，年底各公司资金链经受考验，储备尿素风险加大；其次谈竞争，由于农资公司不存在“共同进退”的默契，正所谓枪打出头鸟，严控备肥成本就成了生存关键。例如，身边可以看到一些小农资公司抱怨自身2090元/吨的尿素备肥成本，后期销售难免倒挂。

    仅从心态角度看，虽然市场近期不断渗透供应面下滑的消息，然而淡季需求面同样难以开展，农业推迟淡储，工业减少原料采购。一边是难舍高利润，但又无奈降价促销的尿素工厂；一边则是各自为战，相互竞价的淡储公司。如此僵持局面暂令尿素市场陷入阴跌走势。

    印标招标热度降温

    之前一直被关注并热议的印度MMTC公司尿素采购招标已无神秘可言，除成交180万吨外，传言追加50万吨成交暂无定论。而据外媒消息，在确认成交的180万吨尿素中，中国提供的货源约为90万吨，这对低迷的国内市场而言，利好无疑。不仅能缓解内销压力，更能提供定价参标。

    不过，据知情人随后透露，其中30万吨尿素或为转港操作，确令人有些失望。但即便是60万吨的尿素出口，也可谓好事。当然，我国供印标的尿素离岸价被控制在315美元/吨左右，核算国内尿素集港价2080~2100元/吨，而某农、某天盛等贸易商前期的集港订单在本轮尿素跌价过程中陆续发抵港口，坦言利润尚可。但随着印度本轮招标结束以及工厂执行集港订单告一段落，尿素出口利好暂被削弱。

    开工率仍维持低位

    尿素行业开工率是反馈供应面的重要指标，之前一直被炒作的限气停车再闻新进展：内蒙古天野11月25日限气停车；云天化计划12月5日停车；四川天华则计划12月下旬停车，印证政策限产的同时，也将给市场重添热点话题。至少对于那些认可当前社会库存低且看好后期货紧价扬的人来说，算是给了工厂一次降价吸单的操作机会，从而刺激部分经销商适度抄底。

    另外，笔者在上期侃市场中也提到过，尿素库存现状不能改变此时下游对高价的不认可，但行业持续低开工率的客观事实，势必会在后市行情中得到体现。

    综上所述，国内尿素行情未见改观，但市场中不乏对利好、利空因素的纠结情感，观望氛围令现阶段尿素企业销售压力倍增。下游厂商暂难形成“共进退”统采、统涨的默契（一起抄底、一起提价），业内盼跌心态愈发严重。印度招标结束，“留下了”60万吨出口量及2080~2100元/吨集港价格参标，对应的内销价格1950~1980元/吨。另外，行业开工率仍具下滑趋势，为后市操作留出提价空间，但此时的经销商难言心理价位，只知与工厂博弈。预计11月底国内尿素主产区报价1970~2000元/吨。