2021年开年，新茶饮百亿玩家间的排位赛迎来了新赛点。2月11日，奈雪の茶发表声明称，已向港交所递交招股说明书。这也意味着“新式茶饮第一股”的拉锯战再生变局，被推崇为“老大哥”的喜茶或将错失“第一股”身份。据市场消息，喜茶预计最早将于3月递表港交所。

茶饮好赛道，孕育新龙头

    在头部玩家中，喜茶起源于2012年，并在2016年全面升级为注册品牌“喜茶HEYTEA”；奈雪の茶、茶颜悦色均创立于2015年；乐乐茶创立于2016年。弗若斯特沙利文日前发布的《2020中国新茶饮行业发展白皮书》显示，自2015年以来，中国新茶饮市场规模历史增速近300%，从2015年的0.4亿元增长至2019年的78.8亿元。预计到2025年，新茶饮市场规模预计将达384亿元，且未来尚有数百亿元的市场空间待渗透。

    在当前消费升级、消费场景不断拓展的大趋势下，消费者对产品品质、品牌文化和消费体验更加重视，新茶饮市场玩家如何立足趋势，竞速赛道，拓展市场，保持风头无两？相关专业报告认为，针对不同市场提供更优质更细分的产品、以品牌建设为核心多元化延伸、注重线上线下全消费场景与差异化消费体验的打造、全面数字化运营提质增效是深耕之法。

需求驱动，市场前景广阔

    开源证券食品饮料团队近日发布的新茶饮行业深度报告显示，新式茶饮市场快速发展主要为需求所驱动。如人均可支配收入提升；消费者健康意识提升；新式茶饮消费场景延伸；消费群体多为年轻消费者，消费频次和黏性高；数字化及线上外卖发展增加消费便利性等。

    白皮书也认为，新茶饮是中国正在掀起的新消费浪潮的典型代表。同时，源远流长的中国茶文化基础、消费升级下的社会经济基础、年轻消费群体崛起带来的人群基础，以及日益普及的线上消费习惯基础这四大基础，成为新茶饮快速发展的强大支撑因素。

    白皮书通过用户调研访谈洞察新茶饮消费者的人群特征显示，当前新茶饮的主力消费人群是年轻人，90后、00后消费者比例接近70%。但消费客群年龄段有进一步拓宽的趋势，在受访的80后及更年长的消费者中，约30%的消费者是近年来才开始尝试新茶饮。新茶饮的消费者受教育程度高，60%以上的消费者拥有本科及以上学历；在职业分布上，白领和学生消费者占比超70%；超过80%的消费者月均收入高于5000元。

    此外，新茶饮的消费频次较高，超过一半的消费者每周消费新茶饮超过一次。同时，消费者的年花费呈上升趋势，有近48%的消费者表示每年在此领域的花费在提升。虽然线下到店消费依然是主流，但新茶饮消费者已经逐渐习惯在线下单、到店自取的模式，新茶饮消费者到店自取的占比约为32%。

多线并进，头部玩家竞速

    尽管市场空间很广阔，消费需求仍有待挖掘，但头部品牌的竞争也日益激烈。据白皮书统计，截至2020年底，喜茶在境内58个城市开出690家门店，位列新茶饮品牌门店规模首位。奈雪の茶以450多家门店覆盖61个城市的规模位居新茶饮品牌门店入驻城市首位。

    分析称，喜茶、奈雪の茶均采用直营模式。从战略角度看，喜茶、奈雪の茶均是以塑造高端品牌、输出品牌文化为核心战略。战术上，二者均具有强大的产品研发能力、总部统一调配资源的渠道模式、数字化赋能的管理模式、对供应链的严格把控、通过新型社交工具进行精准营销的营销模式。但相较而言，双方品牌定位、产品组合重点和开店策略仍略有差异。

    如喜茶深耕茶饮，聚焦“灵感之茶”，品牌形象更为年轻、活泼。而奈雪の茶重视场景体验，主要打造第三休闲空间，更关注消费者社交需求。

    喜茶产品以茶饮为主，茶饮SKU数量较多，旗下有果茶家族、季节限定、纯茶、波波家族、牛乳茶、喜茶咖啡等众多系列。奈雪の茶SKU数量比喜茶少，主要是围绕水果茶进行新品研发，其构建“茶饮＋咖啡＋欧包＋小吃”的产品组合，强化茶饮社交属性。

    喜茶采用大店与小店结合的开店策略，通过大店输出品牌文化、小店快速拓张进行流量变现。除布局于不同价格带、不同消费需求的子品牌外，其新零售产品喜小瓶气泡水也在2020年7月上市，布局便利店、商超等线下渠道。奈雪の茶始终致力于打造社交下午茶场景，树立“第三空间”品牌理念，讲究消费者线下体验，坚持大店为主的开店策略，但布局新零售也是奈雪的选择，相关产品奈雪气泡水也已上市。

    开源证券研究所认为，新茶饮行业目前仍处于快速扩容阶段，行业竞争自乱战转向错位竞争态势。展望未来，喜茶品牌强调满足消费需求，在坪效更高、拓店速度更快的喜茶GO店＋主力店的开店策略下，可快速提升其在各线城市的渗透率。此外，产品零售化、布局新零售渠道也有助于喜茶变现流量，预计未来盈利性较强。奈雪の茶重视社交需求，打造第三空间，向星巴克看齐，以大店模式为主。随着奈雪の茶品牌调性和认知度进一步提升，其可释放品牌势能，进军更多行业，开拓更多渠道，未来发展潜力较大。