进入冬季，羽绒服也开始热卖。然而，中国最大的品牌羽绒服制造商波司登国际控股有限公司日前发布的中期业绩显示，企业的经营状况并不理想。截至2013年9月30日的上半财年，波司登的收入同比下滑8.8%，主营的羽绒服业务则同比下滑了4.3%。高达27.03亿元的库存也为企业的后续发展蒙上了一层阴影。对此有业内人士表示，羽绒服销售的季节性问题凸显了库存问题，总体而言并不算严重。不过羽绒服饰需要在四季化和创新方面下功夫。

    羽绒服自营门店收入下滑两成

    波司登发布的半年报显示，截至2013年9月30日的上半财年公司收入下滑8.8%至28.09亿元；经营利润收入同比大幅下滑19.67%至3.43亿元；由于税务优惠和政府补贴的大幅增加，波司登报告期内净利润上升3.1%至3.261亿元。对于上半财年的业绩下滑，波司登方面称主要是因为营业竞争环节的日益加剧和经销售商存货压力所致。

    从主营的羽绒服业务来看，截至2013年9月30日的上半财年，波司登羽绒服收入为17.56亿元，占总收入的62.5%，同比下滑4.3%。其中，波司登羽绒服自营门店收入为3.18亿元，较上年同期的2.64亿元下滑20.45%；羽绒服批发业务收入13.83亿元，较上年同期的15.76亿元下滑12.25%；而波司登羽绒业务的其他收入则大幅增加，报告期内收入5520万元，同比增长1871.4%。对此，波司登方面表示，该费用主要为羽绒服产品相关原材料销售及授权费等收入。

    波司登的多品牌战略也难逃整体性的销售下滑。从具体的羽绒服品牌方面来看，在截至2013年9月30日的上半财年内，波司登的销售收入最高，为10.08亿元。其次是雪中飞，为2.81亿元，此外的康博、冰洁、其他羽绒服品牌的销售收入分别为2.02亿元、1.65亿元和0.46亿元。除波司登和康博品牌销售收入较去年同期轻微下滑外，雪中飞、冰洁、其他羽绒服品牌分别较去年同期销售收入下滑11%、26%和29%。

    库存问题严重，关店千余家

    对于服装业普遍遭遇的存货问题，波司登方面也并不乐观。报告期内，波司登存货金额为27.03亿元，而去年同期的19.71亿元相比，同比增长37.14%。

    高库存和关店就像是一对密不可分的姐妹。上半年，关店也成为波司登的“主旋律”。数据显示，截至2013年9月30日，波司登集团净减少门店503家，其中羽绒业务净减少门店344家，非羽绒业务净减少门店159家。其中波司登、康博分别净减少门店256和306家，波司登男装、杰西、摩高分别净减少门店92家、27家和41家。而波司登上一财年年报显示，波司登在一年内新增门店4665家至13009家。

    据波司登方面介绍，在报告期内，波司登羽绒业务的加盟店共减少1042家至8870家，自营门店则增加698家至3795家，自营门店占总零售网络的比例已经攀升至30.0%。数据显示，截至2013年9月30日，波司登羽绒门店总数为12665家，非羽绒业务门店数为1267家。