南都区域经济圆桌论坛（第四十八期）

    中共中央政治局常委、国务院副总理李克强本周三在香港出席国家“十二五”规划与两地经贸金融合作发展论坛，并公布中央政府支持香港进一步发展、深化内地和香港经贸、金融等方面合作的六大政策措施。

    除被广泛讨论的开放内地资本账项、优化境外人民币回流机制，活跃香港人民币离岸市场和金融市场的系列新措施之外，还包括大幅提升内地与香港服务贸易开放程度和推动内地与香港企业联合走出去等措施。李克强表示，内地将采取更积极措施，扩大对香港传统服务业和新兴服务业的开放，包括业界关注的医疗服务、律师服务、建筑服务、检测验证等，支持香港在内地设立旅行社。还将进一步放宽服务机构者的标准，充实贸易投资便利化的内容，切实扩大C EPA受惠面，实现内地和香港服务贸易自由化。中央将从项目对接、投资拓展、信息交流、人才培训等方面，加大对内地企业和香港企业联合走出去的政策支持，积极引导内地和香港企业合作开拓国际市场，建立商品营销网络，鼓励以联合投资、联合招标、联合承揽项目等方式共同开拓国际投资和基础设施建设市场。

    一系列新政策的推出具有怎样的意义，将对香港与内地和广东产生怎样的影响？南都昨日邀集各界人士共同探讨———

    全国政协委员、香港中华总商会会长蔡冠深：

    香港或成为东方的瑞士；珠三角成为现代服务业基地

    首先，李副总理肯定了香港作为国际金融中心。具体的第一个是，香港是人民币的离岸中心，把香港资金池的量不断做大，这个非常重要。所以前天财政部在香港发行了200亿元人民币国债。发债数字是一回事，更重要的是将发债作为一个长期机制，这会使人民币在境外的量越来越大，而只有香港人民币的量越来越大，才能够奠定香港的人民币离岸中心地位。另一个是，在香港聚集的人民币，可以由香港公司投回内地，这等于资金可以循环使用，是非常重要的一个定位。奠定了香港的人民币离岸中心地位。

    第二是，李副总理说了香港作为国际的资产管理中心，定位如此清楚，对香港的帮助会很大。因为香港一直都是金融中心。我们做的业务除了传统的两块之外，一块是人民币离岸中心，一块是国际资产管理中心，这个将令香港将来变成东方的瑞士。以前有钱都放在瑞士，现在都可以放在香港。而除了国外传统的业务以外，更大一批内地来的资金可以在香港做理财。

    另外一个是C E PA（《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》）方面。今年可能会签C E PA 8.C E PA 8会涉及大量服务业务，比如医疗服务、律师服务、建筑服务、检测验证等等，特别是旅行社，我们觉得这是非常好的事，因为粤港合作、先行先试，在现代服务业方面，早一点开放，对双方都有利。我们也希望随着这个开放，使珠三角成为现代服务业发展的一个基地。李克强副总理还讲了，在“十二五”规划以内，近五年就把贸易自由化基本完成。这将是很好的商机。受惠的不光是香港，还包括广东。

    第三方面，我们一直谈到不管是国企还是民企，到海外去投资的时候由于关系、经验、专才等方面，可能并不符合国际惯例。所以副总理提出，希望香港与内地联合到外面做生意，联合一起走出去。因为香港在国际性的经验、关系比较多，所以他希望内地企业和香港企业一起联合投资、联合投标、联合承办外面的工厂。其实这方面的合作，以前已经有了，只不过没有公开地说。有了政策支持之后，大家都会朝这个方向去做，免得单打独斗。另外，比如内地公司跑到美国去收购，出了问题也是国家的损失。而香港有整套的合并收购的技术和经验，内地有专业的知识、人才配套，如果双方合起来，便可以强强联合。

    李副总理还说了，凡是有利于香港，有利于国家的想法都可以提出，凡是有利于双方的，国家都会接受并推动实施。所以，这次公布的政策无论是从方向性还是实质性方面，都非常理想。对香港来说，因为和东盟、东北亚的关系都非常密切，副总理在谈到未来在地区合作自由贸易谈判时，也考虑将香港放在里面，这是非常好的做法。这样才可以充分发挥香港的功能，也让香港为国家做出贡献。

    招商证券（香港）投资银行业务董事总经理温天纳：

    六项支持政策为香港和内地资金双向流动开辟渠道

    回想约4年前的2007年8月底，我主持了一家中资大型银行在香港举行的大型“港股直通车”和“资金自由行”新闻发布会。不过，随后相关跨境资金政策一直没有出台，让当时将港股推上近32，000点的股海蟹民苦等了。

    “港股直通车”和“资金自由行”行不通，跨境E T F在2008年就被提上议程，可是也是谈了3年。投资界一直在等待，因此，周三的新政策公布特别引人关注。六项支持政策为香港和内地资金的双向流动开辟了渠道，在一定程度上打通了两地资本市场，这有利于香港离岸人民币中心的建设，也是人民币国际化的一个重要步骤。当中号称“小Q FII”的人民币合资格境外机构投资者“R Q FII”，以及“缩水版港股直通车”的“港股E T F”更是投资界重点。

    目前，港股E T F虽然以人民币结算，但是要经过汇率兑换，由于美元和港元贬值，以人民币投资港股E T F，可能未必受内地投资者看好。“港股E T F”始终是一种间接投资渠道，内地投资者并不可以直接买卖港股个股，因此对市场的影响仍需视政策推动的速度和规模而定；不过，小Q F II一旦推出，肯定会受到香港投资者的追捧，目前，香港的人民币活期存款利率只有0 .25%，香港的人民币资金一定会想方设法进入内地。在小Q F II开放后，要密切关注热钱的动向。

    广东商学院粤商研究中心主任王先庆：

    体制瓶颈需突破；

    市场成熟度需要提升

    这次李克强副总理宣布的新的政策支持，和此前C E PA所涉及的内容有一部分变化，比如推动内地与香港企业联合走出去以及大幅提升内地与香港服务贸易开放程度这一块。某种程度上是在以前若干的政策内容中的核心部分。这也说明中央希望内地、香港的企业走出去。走不出去一直是制约着我们的企业发展的瓶颈，也是现在企业碰到的一个很核心的问题。

    香港企业和内地企业这7年来已经有很好的合作基础。现在的这些措施不是凭空产生的，这几年来，已经有不少的香港企业和内地企业都在联合走出去，开拓市场。比如香港的利丰集团和广东不少外贸企业已经在做这些事情。双方的合作能上升到中央重视的层面，说明已经有很好的基础，未来应该将合作落在更实处才好。但在实际推动过程中，粤港合作的某些方面却一直不顺利，有很多原因导致成果不显著，比如政府、企业之间喜欢单打独斗，体制障碍一直还没有突破，尤其在内地和海外的做法、标准方面没有突破。现在应该是大家坐下来，探讨如何突破的时候了。

    李克强表示，内地将采取更积极措施，扩大对香港传统服务业和新兴服务业的开放，包括业界关注的医疗服务、律师服务、建筑服务、检测验证等，支持香港在内地设立旅行社。其实这几年广东已经很开放了。现在副总理提出的是在更大的范围和更高层次上合作，这需要我们解决内地自身的市场成熟度问题，同时也将考验香港企业的能力。

    中银香港发展规划部高级经济研究员张颖：

    激活香港与上海优势互补；

    不会给内地带来热钱困扰

    在这个时候推出RQFII，起步金额为200亿元，不是一个很大的规模，因为内地也要防止热钱和流动性过剩，有控制有规模，以后可能还会增加。但这个规模是个很好的开始，一些资料显示，去年到现在一年了，人民币基金才110亿，因为没有回流渠道，所以200亿元只是实验性。RQFII推出来后，会在一定程度上满足境外的需求。

    该项政策，将激活香港人民币市场，并起到良性循环的作用。因为现在人民币贸易结算扩大到全国，上半年有80%人民币贸易融资通过进行，人民币资金汇聚到香港，形成一个资金池，为银行的借贷、投资，包括人民币FDI、人民币发债奠定基础。而这又使人民币起到投资货币的作用，又增加了海外持有人民币的吸引力，这又促进了香港市场的活跃，增加了投资产品的推出。投资产品的推出会吸引更多海外机构和个人持有人民币，也吸引了更多的海外企业进行人民币贸易结算，使水慢慢地活起来，转起来，然后慢慢地发展壮大。起到良性循环和稳健发展的作用。

    我认为这不会给内地带来热钱的困扰，因为通过发展人民币业务，国内热钱很多是通过贸易、投资渠道流入，表现为外储增长，外汇占款增加，发展人民币国际化和人民币离岸市场，香港本身发挥了人民币蓄水池的作用，另一方面通过促进人民币良性循环，减少对美元、外汇的依赖，在贸易中更多地使用人民币。人民币离岸中心成为香港作为国际金融中心的一个补充。

    港股E T F可以活跃和增加上海的金融产品，为内地居民提供了投资渠道，也是香港金融市场的延伸。而香港和上海两个市场处于不同的发展阶段，有各自的优势，到最后可以形成优势互补，通过整体发展，发挥包括上海、深圳、香港在内地的中华区金融中心和全球金融中心的竞争优势的作用。

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