受宏观经济良好走势的影响，我国居民可支配收入不断增加，消费能力持续上升。人口红利因素和城市化进程加快我国消费结构升级的步伐，促使我国商业景气继续保持。预计07年社会消费品零售总额将保持12%左右的快速增长。

　　受市场容量的诱惑和消费的推动，流通环节的强势地位吸引了众多商家进入零售领域，门店数量进一步扩大。06年上半年前30家连锁企业门店总数15563个，同比上升17.1%。零售商扩张的冲动

　　加大了行业的供给，竞争日趋激烈。

　　自05年国务院19号文件发布了《关于促进流通业发展的若干意见》后，商务部加大对零售业政策引导和协调力度，五部委联合公布《零售商供应商公平交易管理办法》与《零售商促销行为管理办法》，涉及超市、家电连锁、百货相关标准与分级制度也相继推出，下一步《全国城市商业网点管理条例》出台将直接影响行业的布局与规划。

　　整体上零售行业风光依在，零售业上市公司06年3季度主营业务收入整体实现1130.3亿元，同比增长17.8%，整体净利润达27.71亿元，同比增长59.69%，业绩稳步上升，行业龙头企业表现依旧抢眼。

　　业内超市、百货、家电连锁细分格局已经形成，业态发展、演变与经济发展水平、居民消费习惯紧密相关。百货业充分享有我国消费结构升级带来的机遇，实现了从传统百货向现代百货店转型，连锁技术使有实力的百货企业加快市场扩张，而区域性单体百货利用先天优势实现了内生性增长。

　　百货店的功能日益多样化，有向购物中心靠拢的趋势。而超市在我国仍处于发展阶段，依靠向供应商收取通道收入实现了自身的扩张和业绩的提升，但是零供关系的紧张仍然要求超市的赢利模式不断完善。在经营上内资企业与外资存在较大的差距，竞争的激烈和网点的稀缺性使我们预计超市企业发展速度将有所放缓，后台建设的完善和费用的节省将有助于超市业绩的提升。

　　选择股票的策略：百货业受益于我国消费结构升级，业绩持续稳定，关注行业龙头的同时，把握二三线城市百货企业的投资机会，而优秀的超市企业在激烈市场上更为珍贵，也是投资关注的重点。并购仍将主导零售业投资的主旋律，全流通时代将带来更多的投资机遇。同时需要关注受奥运经济带动的零售企业。