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　　众所周知，2005年是中国零售业开放元年，国美和苏宁等家电连锁在年初的几个月里的大幅度扩张和并购，似乎让我们看到了大陆本土零售业的又一个亮点和希望！但是超长规发展的背后，我们是否该探寻一下这大幅度扩张和并购所需的成本呢？

　　作家电的利润有多薄？举一个例子，在竞争相对不算激烈的三级城市里，卖出一台普通电视机可能是成本售出，也可能是成本加0.2%售出，这个价格还不包括运输成本和人工成本，试想一下，卖出一台电视作到能够保本就已经是不错了！个别时候，家电零售商还会进行负毛利出售，没办法，在家电市场相对饱合的今天，你只能花钱赚点吆喝。你可能要问，他们靠什么活着？他们最终只能靠制造厂商的年终返点核算，才能够作到微利生存。三级城市尚且如此，在竞争惨烈（用激烈来形容都觉的不足以说明问题）的一、二级城市就可想而知了！更何况国美、苏宁、永乐等还要在每次例行营销活动中出几台特价机、惊爆价，1元彩电和手机大家也都见过了，这些东西只能说卖一台赔一台或者赔半台。传统百货业的利润率在5%左右，而家电零售的利润率达到1%已经是烧高香了！那么，国美、苏宁的高速扩张和并购是靠什么支持的呢？
　　
　　拿股民的钱开店并购！

　　我从来都不怀疑零售企业扩张急于上市的心态，无非是想募集大量资金，急速扩张！但有一个问题，就是你拿了钱开了店之后，你开的店到底赚不赚钱？很少有人考虑这个问题。大家看到的无非是一个虚有其表的大盘：一个零售企业在无休无止的壮大，销售额更是成倍的增长。谁关心过他们有几个店是真正赚钱的，有哪家是靠赚来的钱开新店的？中国的零售企业似乎进入了一个怪圈：先是稳频增长期，这个时候是赚钱的，接着急于向外扩张，但资金哪里来呢？上市吧！上市后拿着股民的钱进行开新店和同行业并购，但是，他们从不考虑新店是否赚钱，并购的店是否可以赚钱，更有甚者，收购的只是一些资不抵债的企业；这样，就有了一个虚有其表的规模，表面一派兴隆；然后再发行配发新股，当股民看到的金玉其外的表层后，又会购股增资；然后，该企来又可以进行一轮的开店、并购。不是有人说过：先做大规模，然后再考虑赚钱！可是，如果有一天没有人再相信你的神话，你该怎么办？你究竟有几家店可以经受市场的考验？除了股市外，你能突破融资的瓶颈吗？

　　拿供应商的钱开店

　　整个中国的零售业中，除了上述的股民扩张法之外，也许就是普马的供应商扩张法了。家电连锁热衷的是集团买断，或者整体买断生产线法，但是，大部份还是以账期方式进行操作的。家电连锁的账期有多长？有的是现金结货，有的是年终结货。在急功近利的心态下，大部份的家电连锁会抽走门店货款而用于扩张开店。在低利润、高周转的家电零售业，如果总部不能急时回款，导致资金链断裂，门店就会出现现金流枯竭，门店死，总部亡这是必然的！虽然这在表面一片蓬勃的中国家电连锁中还没出现过，但是，远的有郑州亚细亚的仟村百货，近的有普尔斯玛特！

　　急速扩张的本土零售业，背后到底是什么？总有拔云见日的那一天！