进入90年代后，全球性的公司并购热潮一浪高过一浪。无疑，商贸企业也被卷入其中。法国家乐福集团和普罗莫代斯集团以公开换股形式合并。新的家乐福集团成为世界第二大零售商，位居美国沃尔玛百货公司之后。家乐福的合并表明，商业全球化正在以强劲的势头发展。这次全球企业间的并购出现了以下的新特点和新动向：首次出现真正意义上的全球性并购；发展中国家加入企业并购浪潮；跨洲和跨国并购频繁；强强联合高潮迭起，巨额并购案例增多；在高新技术领域跨行业并购兴起，并出现了一股产融结合潮。
    当今全球性的大购并，不论是工业企业还是商业、金融业，其最终的目的就是对市场进行垄断，或对抗强劲的对手。其原因主要有：出于企业生存与发展的实际需要。在市场经济条件下，生存与发展是所有企业的最根本目标。只有在保证生存的前提之下，企业才能获得发展；而只有不断地发展，才能更好地确保企业的生存空间；出于资产重组抢占市场的动机。通过并购和资产重组向新领域进军并且占领市场，正是当前世界工商业掀起购并热潮的重要原因。面对目前世界市场越来越激烈的竞争，促使许多公司进行合并，进行资产重组，达到增强竞争力之预期目的；通过并购，实现规模经营，提高效率，增加收入。为了争夺市场，各个大公司之间通过合并与收购，扩大公司规模，进行规模经营，以适应世界市场不断缩小的需要。同时，大公司之间的强强合并，必然取消业务上的重复设置，提高效率，进一步节省费用，这将有助于提高新公司的经济效益并抵御来自各方面的风险。
    通常说来，垄断虽然阻碍了竞争，但它并不排除竞争。当代，通过行政手段的干预与调节，垄断与竞争可以同时发展。随着各国政府对垄断限制的减少，在今后较长时期内，通过收购与合并，大公司的规模不是削弱了，反而更加扩大。据专家推测，并购浪潮成为一种驱动经济发展的战略，各国的大公司规模也朝着越来越大的方向发展。目前，弄潮儿大多是发达国家的企业，发展中国家大多充当了旁观者。对发达国家来说，发展中国家是市场，是原材料产地，是加工工厂，是廉价劳动力，发展中国家只能活在发达国家越来越强劲的经济机器的缝隙中。但是，发展中国家如果能在这次大潮中经受住洗礼，抓住机遇，迎接挑战，将会促进其竞争力的不断提高。

    并购浪潮中的中国商业企业

    经过20多年的改革，我国企业正进入组织结构调整过程，这也是资源重新配置的过程，其中兼并、收购是一条极为重要的途径。在企业发展的道路上，通过并购方式能够使企业在短时期内实现资本的扩张，迅速实现规模经营。过去，我国企业进行并购有的属于政府行为的“拉郎配”，更多的是短期行为，通过并购直接获取经营利润。因此，许多企业在并购了其他企业之后不是认真地经营，而是在进行初步整顿之后将其化整为零出售，从中渔利。90年代以来，我国出现的企业并购案例，许多是有实力的上市公司、大型企业以及扩张性强的企业，他们从实际情况出发，以多种灵活有效的形式兼并经济效益不佳但有发展前途的企业，推动有效资源向大型企业、上市公司和绩优企业流动，从而形成一种优胜劣汰的机制。企业兼并主要动机出于发展的战略考虑，寻求优势互补，携手并进，共同迎接各种挑战。拓展服务体系，扩大市场份额，获取先进技术等成为加强企业发展的有效途径。跨国企业兼并是企业力求在国际范围内适应力量对比变化而进行实力调整，企业兼并的一个重要目标就是控制新兴部门，争夺先进技术，增强企业实力。
    我国商业企业通过并购获得较好发展前景的例子数不胜数。北京西单商场积极尝试强强联合方式进行资产重组，首先与友谊合并，实现了零成本扩张。之后，西单又与北京万方实业总公司联合经营万方商城。其成功的资本运作方式，为商场发展注入了强大的活力。1992年亏损达9200余万元的大连商场，通过多种灵活的经营方式开始寻求发展的途径，1993年大商成为大连市第一家上市公司；1994年国务院特批项目——大连国际商贸大厦上马；1995年成立了由6家县级企业组成的大商集团；1996年兼并了大连秋林公司；1997年兼并了大连衬衫厂，1998年跨地区并购了抚顺、锦州、营口三市百货大楼；1999年并购了山东威海百货大楼等3家企业；2000年并购了中兴——大连商业大厦80%的股份，并购黑龙江齐齐哈尔、牡丹江、大庆三市百货大楼和辽宁本溪商业大厦。在并购扩张中并没有出现人们所担心的那种求量不保质、求快不图稳的现象，而是在并购过程中，成熟一个，吸收一个，改造一个。不断总结完善，继续向前推进，使大商集团在扩张发展中经济效益持续增长。同样，2000年9月，北京王府井百货股份有限公司和北京东安集团公司合并为北京王府井东安集团有限责任公司，这意味着北京商业进入了新的发展阶段。然而，也有像郑州“亚细亚”等商业企业并购失败的例子。这些说明了我国商业企业在全球并购浪潮中，一方面商业企业并购活动不断从行业内部向跨行业、跨地区发展，从国内并购向跨国并购发展，从最初的横向并购向纵向并购以及混合并购发展，最终汇成了一股不可抵挡的浪潮；另一方面业说明了一些商业企业在并购活动中，时间切入点、空间选择、并购对象、发展方式、管理模式等方面还不尽完善，存在这样和那样的问题。

    我国商业企业如何并购重组

    资产重组的实施方式多种多样，商贸企业应根据自身特点及重组的不同目的进行选择。对商业企业重组采取一定的行政手段是必要的，但主要依靠的应是市场手段。企业的扩股融资、售股变现、收购兼并、资本金调整、债务处理等重组活动都需要通过资本市场去实现。
    如果说企业并购是企业发展战略的主题，那么对企业并购后的资产进行优化重组，则成为企业发展战略的核心。因为只有对企业以及企业的资产进行优化重组才能实现企业最大的优势，否则可能会使一些优势彼此抵销。重组要在企业战略指导的前提下进行：在考虑重组之前企业决策层应该审慎斟酌企业的发展战略。企业重组作为企业自身的市场行为，是对企业长期内部外部资源的优化组合，其最终的目标是实现长期的投入产出率最大化，实现长期的企业财富最大化，这必然是系统的战略行为，必然要以系统科学适应环境变革的经营战略为指导。企业并购之后的主要问题是难以融合不同文化、经营哲学和管理风格，被兼并收购的企业很难放弃其独立性，这就要求我们向新增加的企业提供指导和增加人力、物力，并且要花费较多的时间、精力。
    商贸企业的行业特点决定了其流动资本比例大，再加体制因素影响，我国国有商贸企业的资本负债率普遍偏高，在市场疲软、经营效益低下的情况下，沉重的债务负担使企业经营举步维艰。石家庄劝业场股份有限公司，1997年资产负债比例为71.89%，1998年财务费用87466万元，超过经营费用（17876万元）和管理费用（257.39万元）之和，而主营利润仅为37330万元，全年亏损490139万元。所以，对于资产负债比例过高的企业，在政策及条件许可时，选择与金融机构联合，吸收金融资本入股、使债券变股权，既可减轻企业沉重的财务负担，又可解决流通企业资金需求量大、且要求快速到位的难题。
    流通企业，特别是生产资料流通企业，地区分割、部门分割以及低水平重复建设的现象比较严重，加重了企业的市场竞争压力及经营成本。为增强整体经营能力和竞争实力，扩大企业规模、形成规模经济，流通企业自身必须首先联合起来，实行横向重组，从而打破企业之间条块分割、部门分割和地域界限，改变分散经营同类商品的不合理经营格局，减少来自流通企业内部的竞争，减少资源浪费，扩大经营规模，降低经营成本，提高竞争实力。在自身实力得到增强的情况下，再考虑纵向重组，特别是向前一体化，与生产企业进行联合，以保证货源及降低经营成本。
    对于那些经营微利甚至收入不抵费用的流通企业，则应坚决选择跨行业重组，调整经营方向，寻求多方位、多元化发展。
    采用强强联合的重组方式，提高经营实力及市场占有率；还可选择强弱联合的重组方式，以充分利用资源、合理有效地发挥各类型企业的优势，扬长避短。