华南超市三巨头之一的人人乐终于也迎来了它的结局。

    2019年7月16日,人人乐连锁商业集团股份有限公司发布公告称:公司控股股东深圳市浩明投资管理有限公司(以下简称“控股股东”)正在筹划将其部分股份转让给第三方投资者,可能涉及公司控制权变更。尽管人人乐创始人何金明曾发布公开信,强调“人人乐现在不会,将来也不会被卖掉”,但自2010年上市以来的9年多时间里,人人乐已有5年半处于亏损状态。而且由于长期亏损,人人乐今年初再次被实行“退市风险警示”特别处理,股票简称已由“人人乐”变更为“*ST人乐”。根据停牌公告显示,与人人乐洽谈收购的交易方所属行业是文化旅游,而且由于对方是国有企业,该事项尚需取得国有资产管理部门的审批。基于上述信息,有业内人士猜测,接盘方疑似华侨城；但也有零售业人士表示,此前广州、深圳的零售企业转让,最终接盘者都是华润,所以也不排除是华润的可能。但目前这些猜测都未经官方证实。

　　A
　　人人乐接盘方
    指向华侨城、华润

    根据人人乐关于重大事项的停牌公告:该公司控股股东深圳市浩明投资正在筹划将其部分股份转让给第三方投资者,可能涉及公司控制权变更,交易对方所属行业是文化旅游行业,转让完成后,对方将持有公司20%以上(含20%)的股份,由于交易对方为国有企业,该事项尚需取得国有资产管理部门的事前审批。

    公告透露了三点信息:人人乐控股股东正在筹划将其部分股份转让给第三方投资者；可能涉及公司控制权变更；投资方为国企,所属行业为文化旅游行业,将持有20%以上股份。

    基于上述信息,有业内人士猜测,接盘方疑似华侨城；但也有零售业人士表示,此前广州、深圳的零售企业转让,最终接盘者都是华润,所以也不排除是华润的可能。但目前这些猜测都未经官方证实。

    与此同时,公告还显示,鉴于事项目前尚存在不确定性。为维护广大投资者利益,避免公司股价异常波动,公司股票自2019年7月17日(星期三)开市起停牌,停牌时间不超过5　个交易日。具体投资方的身份或将在5个交易日后公布。

　　B
　　何氏家族
    已质押40%股权

    南都记者了解到,目前人人乐的前三大股东均为何金明一家控制。其中人人乐第一大股东为浩明投资,持有42.86%的股权；第二大股东为何金明,持股比例20.25%；第三大股东为深圳市人人乐咨询服务有限公司,持股6%。
与此同时,何金明与其妻子宋琦分别持有公司第一大股东浩明投资98.00%、2.00%的股权；浩明投资和宋琦又分别持有公司第三大股东深圳市人人乐咨询服务有限公司62.50%和37.50%的股权。

    目前,何金明担任人人乐的董事长、总裁,宋琦为董事、高级执行总裁,何金明与其前妻的儿子何浩担任公司董事、执行总裁兼首席营运官。

    值得注意的是,尽管何氏家族仍控制着人人乐79%的股权,但南都记者查询公开资料得知,截至2018年底,他们手中有40%的股权被质押出去。

　　C
　　上市9年亏损5年半

    发布“卖身”公告的前一天,人人乐连锁商业集团股份有限公司发布了2019年半年度业绩预告,预计亏损0.3亿-0.6亿元人民币,去年同期盈利2445.58万元。官方给出的业绩亏损原因是上半年销售及毛利下降,此外公司2018年及2019年上半年新开设的门店总体上仍处于市场培育期,新店亏损对公司上半年业绩造成影响。

    事实上,自2010年上市以来亏损便已成为人人乐的常态。据南都记者统计,在人人乐上市的9年多时间里,加上今年上半年的亏损预警,共有5年半为亏损状态。

    其中,在2014年和2015年,人人乐净利润连续亏损4.61亿元、4.75亿元,因此曾在2016年被ST处理。2016年,人人乐以出售物业项目的方式扭亏,当年实现净利润6048万元,摘掉了ST的帽子。然而,由于2017年度、2018年度连续两个会计年度经审计的净利润为负值,人人乐目前股票简称已经由“人人乐”变更为“*ST人乐”,2019年无法扭亏将面临退市。

    有业内人士表示,根据证监会规定,当一个公司连续两年亏损或者净资产低于股票面值的时候,在股票名称前就会加上“ST”,意为“特殊处理”,每天的涨跌都不得超过5%,用于警示投资者注意投资风险。当第三年,公司的经营未有改善,依旧处于亏损状态,股票名称前除“ST”外还会加上“*”,意为退市风险。

    在业内人士看来,人人乐已经盈利无望,“卖壳”显然是比退市更好的选择,只有出让控制权,引入外部资本力量,才有可能盘活公司。

　　D
　　昔日“华南三巨头”

    1996年,人人乐董事长何金明创立了深圳市人人乐连锁商业有限公司,从事大卖场、综合超市及百货的连锁经营业务,依靠仅有的深圳一家门店打败了初入中国市场的家乐福、沃尔玛,自此“一战成名”。

    从1996年到2004年的8年时间,人人乐走出深圳,先后在全国七个省以及广州、西安、成都、重庆、天津等城市开设40余家大卖场,在全国基本形成了华南、华北、西南、西北四大战略区。根据中国连锁经营协会的连锁百强统计数据,一直到2010年,人人乐不论是门店数量还是销售规模,都已是中国民营零售企业的佼佼者。

    2010年1月13日,人人乐登陆A股。当年营收突破百亿大关,净利润2.37亿。

    彼时,作为可以与沃尔玛、家乐福等外资巨头正面竞争的本土零售企业,人人乐和新一佳、华润万家一起被称为“华南超市三巨头”。

    但好景不长,从2012年下半年开始,人人乐的“跑马圈地”戛然而止,开始掉头转向关店止损。2016年底人人乐便深陷卖身传闻,何金明曾发布内部信澄清称:“人人乐现在不会,将来也不会被卖掉!”据内部信内容,2000年、2002年、2005年、2007年人人乐曾经四次拒绝了国际或者国内大型零售商的收购要约,坚持独立发展。但在此之后,人人乐最终难扛亏损宣布卖身。

    “归根结底还是超市业态的老化”,广东省商业经济学会会长王先庆指出,2012年起电商快速崛起,对线下商超集体造成冲击,尽管人人乐也在不断调整，但最终还是输给了时代。据了解，2011年,人人乐曾建立“人人乐购”网上商城；2014年,斥资研发新业态,包括Le　Super高端精品超市、Le　life生活超市、Le　fresh生鲜超市。但始终无法缓解困境,反而导致成本剧增,“零售行业的市场竞争激烈,实体零售面临租金、人力成本及水电、促销等费用支出的持续上涨趋势不可避免,新业态、新模式、新技术等各项研究成本需要持续投入,公司面临运营成本持续增长的风险,对经营业绩形成较大压力”,人人乐在财报中坦言。在王先庆看来，资本整合也是人人乐最好的出路。

    回顾人人乐、新一佳和华润万家曾被称为可以正面迎战外资超市的“华南三巨头”,但如今三家企业现状让人唏嘘不已:新一佳早已破产清算、人人乐如今面临重大重组,仅剩下华润万家在关店收缩中调整方向。